青岛啤酒：品牌价值将得到极大提升

　　青岛啤酒（600600）06年实现收入过百亿，收入增长和净利润增长分别达到16.5%和43%。净利润增幅远远超过销售量和收入增长。除了啤酒主业经营状况良好外，公司资金运用效率提高，财务费用下降与所得税率降低也是净利润增长的重要因素。

　　美国AB公司成为青岛啤酒第二大股东后，实质性参与青啤的经营和管理，将AB公司的管理流程与企业经营理念全面带入青岛啤酒。经过几年时间，已在提高生产效率，节约成本，提高人力资源管理水平以及品牌建设等各方面显现出效果，青岛啤酒在公司文化和经营理念上首先开始初步向国际化大企业靠拢。公司的整合工作基本结束，大量资产减值将结束，减轻经营压力整合几十家啤酒工厂工作行将结束。大量资产减值准备将减少。从产品营销发展到品牌营销树立清晰的品牌发展战略：即“青岛啤酒主品牌+崂山+山水+汉斯”。在具体市场采取“1+1”战略。以次品牌争市场，以主品牌创利润。目前青岛主品牌销售量已经增加到190万吨。加大奥运营销力度，“品牌心理注册”效果将长远显现利用央视和湖南卫视两个极具代表性媒体平台，完成“青岛啤酒，我是冠军”以及即将展开的“央视.倾国倾城”活动。极大扩大青岛啤酒品牌影响力和辐射力。

　　中信建投分析师郑绮预计，07年公司主业将继续保持15%左右的增长，会计政策将增厚业绩水平，公司业绩有望超预期，每股收益达到0.48-0.50元/股。6个月目标价33元，维持“增持”评级。

　　作者：唐彬 今日投资