现代投资：道路资产优良自然增长强劲

　　现代投资（000900）是湖南省主要的管理收费公路上市企业。公司的道路资产主要包括长永段(全长26.3公里)、107国道岳阳段(全长50.66公里)、长潭段(全长51.55公里)和潭耒段(全长168.85公里)。

　　公司主要的道路资产，长潭段和潭耒段为南北向，是我国重要高速干线京珠高速的组成部分。06年4月京珠高速湖北段实施计重收费后，长途运输车辆超重现象已有减少。与长潭段和潭耒段平行的107国道尚未实施计重收费政策，会分流部分货车，因此计重收费的影响应较小，不会给公司的发展带来大的提升。醴潭高速、邵怀高速和怀化高速将在07年通车。上述三段高速均为东西向，并贯通长潭段。公司预计07年这三条高速通车后将为长潭段和潭耒段带来更多车流量。由于长永段受到湖南投资旗下高速路资产的分流影响，06年长永段毛利率为-27.75%。随着长沙北部商业和住宅区的开发，未来长永段将逐渐从这一低谷中逐渐恢复。预计未来两三年内公司不会剥离此道路资产。公司正在考察收购泰阳证券子公司大有期货的可能性，但是预计收购的难度较大。长期来看，公司很有可能继续收购京珠高速的更多路段，京珠高速仍是目前湖南省内最好的道路资产。

　　中银国际分析师胡文洲认为，考虑到公司道路资产的有利位置，预计07年现代投资自然增长仍然强劲。现代投资成功收购大有期货，可能成为股价触发因素，但收购是否成功以及可带来的增长尚不明朗。

　　作者：黄汉兵 今日投资