以规范化、市场化推进产权市场新发展

    ———专访上海联合产权交易所总裁蔡敏勇

    ⊙本报见习记者 张良

    在《上海证券报·中国产权》创刊之际,上海联合产权交易所总裁蔡敏勇欣然接受上海证券报专访,畅谈对当前中国产权市场的认识以及上海联合产权交易所今年的发展思路。

蔡敏勇强调,中国产权市场是中国企业并购重组的主战场,在全球生产要素加速流动的大背景下,上海产权市场也日益活跃,已成为各类资本要素流动整合的重要资本平台。当前,加强产权市场的规范化建设,提高产权市场的市场化程度,吸引国资、民资和外资等多种资本进入产权市场,已成为推动国内产权市场又好又快、健康发展的关键所在。

    产权市场发展经历三阶段

    蔡敏勇表示,我国产权市场的发展大致经历了三个主要阶段,1994年至2003年是第一个阶段,主要引导企业国有产权从场外流动走向场内流动,即从原先企业国有产权都在场外作自行转让或定向审批转让,过渡到进入产权交易所内作流动登记。在这个阶段中,也有一部分项目进行了公开挂牌交易。

    第二阶段是从2003年到2005年,主要是推动企业国有产权的转让都要进入产权交易所公示和挂牌转让。在这一阶段中,除相当一部分项目仍是定向审批转让外,部分条件成熟的项目,开始进行公开竞价交易。另外,进入2005年后,对企业国有产权交易中的资产评估、律师证明、审计以及对受让方资格审核也都提出了新要求。同时,企业国有产权进场交易带动了非公产权进场交易,国资、民资、外资在产权市场融合、流动,促进了混合所有制经济发展,产权市场的资本市场属性日趋明显。

    2005年之后就进入到第三个阶段,各地产权市场进行新一轮整合,并着力提升产权交易公开挂牌率和竞价率比例。物权、债权、股权和知识产权交易日益活跃,产权市场的资本化、市场化和信息化程度大幅提升,事实上已成为我国资本市场的重要组成部分。

    加速产权交易市场化进程

    蔡敏勇指出,促进产权市场发展的关键是要提高产权交易市场化程度,而其衡量标准主要体现为交易对象所占的比重大小。目前国有产权转让仍然是国内产权市场的交易主体,但如果仅仅只是国资转让,产权市场的生命力便不会旺盛和持久,因此,必须提高产权市场的市场化程度,吸引国资、民资和外资等多种资本进入产权市场,这也有利于发展混合所有制经济,有利于市场资源的优化配置。

    蔡敏勇告诉记者,上海率先于1999年开展了以技术资本化、资本人格化为特征的技术产权交易,以资本化手段支持科技企业融资发展,随着近年来的发展,产权市场资源配置、买主发现和价格发现的功能开始逐步显现。目前上海产权市场已由单一的产权流动转变为以资本化手段进行资源配置的综合平台；由单一企业国有产权转让转变为国资、民资和外资等各类资本参与交易的市场平台；由地方性市场转变为全国性市场。上海产权市场交易对象已从单一企业产权转让,发展到包括物权、债权、股权和知识产权等各类产权的交易；市场交易主体从单一企业国有产权转让,发展到国资、民资、外资等各类投资者进场并购重组；市场交易方式从单一的鉴证转变为可供不同类型项目交易作选择的多种竞价交易方式；市场交易领域从单一制造业,发展到金融、文化、卫生、教育、现代物流、现代服务等产业；产权交易的地域从长三角地区发展到全国各省市。

    规范是产权市场健康发展的生命线,一个规范的产权市场才能真正维护各类投资主体平等发展权益。这几年,上海联交所加大制度建设力度,不断提升规范化水平,推进产权交易的程序化、制度化和信息化,大幅度提高了产权市场的运行质量和效率。

    2006年,上海联合产权交易所交易总量达844亿元,其中央企产权交易同比增长90.4%,平均增值率为41.8%,竞价项目增值率平均达到110.58%；异地产权交易同比上涨58.5%；非公产权交易的成交宗数占比首次过半,达到54.58%,上海产权市场已成为民营企业产权优化调整的重要窗口。2006年,共有来自22个国家和地区的境外资本通过上海产权市场完成并购交易,同比增长54.72%。上海产权市场已成为跨国公司对华投资的重要渠道。

    几年来,上海产权市场的信息集散、价格发现、资本进退、资源配置和规范交易功能日益增强,在国资国企改革、中小企业发展、科技成果转化、企业自主创新、企业并购重组和产权结构调整中发挥了积极作用。

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