顺鑫农业(000860)评级：买入（维持） 6个月目标价：19.25元

    顺鑫农业的主营业务为快速消费食品(酒、肉、果蔬汁)、农产品市场及农产品配送,未来还将涉足终端的销售网点建设,从而形成一套完整的产业链。

    奥运助推公司发展。

2006年公司北京地区生产总值达到7720.3亿元,同比增长12%。

    产业政策大力支持。作为国家八部委认定的农业产业化国家重点龙头企业,目前公司除白酒外的主营业务所得税均得到免除。

    集团大力支持公司发展。2006年,公司把盈利能力较差的度假村资产与顺鑫集团盈利能力较好的房地产进行了置换,提高了盈利能力。预计集团可能会在适当时机把宁城老窖资产注入上市公司,且未来不排除有其他优质资产注入的可能。

    非公开发行的三个项目大幅提高盈利水平：食品加工项目总投资为25310万元,达产后年税后利润4654万元；优质酒储存库项目总投资为16180万元,达产后税后利润3906万元；石门农产品批发市场扩建项目总投资为9510万元,达产后年税后利润1454万元。

    维持“买入”评级。预计公司07-08年EPS(按3.98亿总股本计算)分别为0.38和0.55元,给予公司08年每股收益35倍市盈率,目标价为19.25元。

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