化工行业：基础化工产品投资要点及评述(附股)

　　投资要点

　　钾肥：6月盐湖钾肥氯化钾提价50元/吨，验证前期“国内钾肥价格短期仍存上涨空间”的论断。印度接受进口价格上涨50美元/吨；PotashCorp10月再提价20美元/吨；俄罗斯宣布上调08、09和10年铁路运费关税11％、9％和8％，将导致中国35％进口氯化钾运费成本上升7.4、6.7和6.5美元；预示钾肥价格长期上涨空间。

海运费前期下跌后盘整。

　　氮肥、磷肥：产能扩张导致尿素价格“旺季不旺”。据了解，国家今年不会取消化肥行业优惠政策，但天然气、煤等价格上调为大势所趋，尿素成本压力仍在。DAP价格稳定，原料硫酸价格继续上涨。

　　聚氨酯：MDI价格走势平稳；建设部将于7月上旬举办《聚氨酯硬泡外墙外保温工程技术导则》宣贯会，聚合MDI需求逐渐拓展；BASF正评估与重庆化医合建40万吨/年MDI项目，预计2010年后开车。需求不支撑价格借“爆炸”上涨，TDI价格回落。DMF价格走势平稳，新建项目投产将导致后市走低。BDO价格持续走低。PTMEG受供应偏紧影响仍维持高位。氨纶需求进入淡季，各种规格氨纶丝普遍走低。

　　有机硅：价格稳定。

　　纯碱、氯碱：纯碱价格稳定高位，略有上涨。烧碱价格小幅走低。PVC价格冲高后高位盘整，短期再涨受到下游制品行业抵制。受实施差别电价、煤价及石灰石价格上涨、落后产能被淘汰的影响，电石价格自2007年3月份以来快速上涨。

　　化肥行业

　　钾肥：6月份国内价格再涨

　　评述

　　6月钾肥价格再涨。6月初中化、中农相继提高港口批发价50元/吨，盐湖钾肥出厂价也相应在涨50元/吨，国内价格上涨符合我们前期“国内价格短期仍存上涨空间“的判断。

　　6月上旬，国际钾肥进口大国印度接受供应商CFR价格上涨50美元/吨，成为国际钾肥市场价格维持高位的支撑。PotashCorp离岸报价10月1日再涨20美元/吨，也充分反映国际钾肥价格的上涨趋势。

　　而近日俄罗斯政府宣布上调铁路运费关税，2008年上调11％，2009年上调9％，2010年上调8％。2006年俄罗斯氯化钾占进口钾肥的48.9%，其中72％通过铁路运输（边贸钾肥），即35％的进口氯化钾成本将会提升。据了解，俄钾运至中国运费约67.5美元/吨，按上述规定，2008、2009和2010年吨运费成本将分别上升7.4、6.7和6.5美元。

　　海运费在前期冲高回落后，在高位盘整。

　　氮肥：旺季不旺

　　评述5月份国内尿素价格开始回落，呈现旺季不旺的特点，产能扩张是主要压力。据中国氮肥工业协会介绍，2007年国内尿素过剩200万吨以上。预计7月份施肥高潮来临市场会小幅反弹，施肥旺季结束后价格将继续回落，整体波动要小于去年。

　　据中国氮肥工业协会介绍，国家不会取消今年的化肥优惠政策，但原料煤、天然气和电全国性的普调仍不可避免，尿素成本压力依旧，价格下跌空间有限。

　　磷酸二铵：产品价格稳定，硫酸价格再涨

　　评述

　　国内DAP价格基本稳定。6月1日海关清关开始征收20％出口关税，新出口价格仍未定，对国内市场价格影响尚未体现。

　　硫磺价格持续上涨，除安徽地区外，国内其他地区硫酸价格出现上涨，DAP生产成本压力依旧。

　　聚氨酯行业

　　MDI：走势平稳

　　评述

　　纯MDI下游已进入淡季，需求减少，但受供给紧张影响，价格并未出现回调。

　　聚合MDI需求稳定，而BASF韩国和美国装置运转不利，DOW美国装置也存在问题，造成国外货源偏紧，预计后市有小幅上调。

　　近日BASF宣布将与重庆化医合作在重庆建设一套MDI装置，年产40万吨MDI，2010年后开车运行。此外，近日巴斯夫还首次承认上海联恒MDI装置出现设备问题，该装置由亨斯迈公司负责运营。

　　建设部科技发展促进中心定于2007年7月9-10日在上海举办全国《聚氨酯硬泡外墙外保温工程技术导则》宣贯会，政府推广PU保温材料的进程徐徐展开。

　　作者：刘旭明 中信证券

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。