天相投顾：投资策略周刊

　　 ●本周大盘稳步上扬，上证指数一直运行在4000 点上方，全周上涨5.62%。沪深300 本周上涨6.81%，深圳成指周涨6.59%。两市成交量也有所放大。

　　●本周是宏观数据公布的密集期，从公布的数据来看，投资、消费和进出口都呈现加速增长的态势，表明我国目前实体经济的景气高涨，整体增长存在逐渐加速的迹象。

　　●我们认为值得关注的是消费正在逐步升温，消费升级也在不断体现。居民收入水平的提高是消费增长的推动因素，中国劳动力成本的上升将是大的趋势。另一方面，由股市和房地产近几年的增值所产生的财富效应也激发了消费的热情。目前股市参与的范围已经比以前更为广泛，持续的财富增长将对消费产生正面的影响。

　　●目前经济的运行相当的景气，这也加大了市场对于调控政策的担忧。就对股市的影响而言，我们认为没有必要过分的担忧。在经济高速运行的过程中，调控政策有延长景气周期的作用。因此针对短期的市场，我们认为在前期大跌之后，随着人气的重新凝聚和信心的逐步恢复，仍然有望维持强势。

　　●目前的市场更多的呈现出结构分化的特征，我们继续强调把握盈利增长具有稳定预期的行业和上市公司。我们建议关注消费升级下的投资机会，重点关注房地产、食品、汽车、旅游、机场等行业。以及经济景气背景下的能源资源类企业，主要是煤炭、电力、有色等行业。同时行业不断整合重组的如建材行业也是值得关注的重点。

　　●2007 年6 月11 日－2007 年6 月15 日，天相组合指数周收益率4.02%，相对天相流通指数弱2.95 百分点，相对天相280 指数弱2.73 个百分点。本周天相组合涨幅前五位个股分别是华泰股份、沈阳机床、顺鑫农业、长安汽车和云铝股份，涨幅分别为20.54%、18.14%、16.79%、16.32%和15.61%。下跌前五位的个股分别是国电南瑞、天津港、中信证券、特变电工和泸州老窖，跌幅分别为-3.18%、-1.98%、-1.50%、0.00%和0.00%。

　　●本周组合不作调整。

　　●本周盈利预测及评级表中，首次加入1 家上市公司厦门空港（给予“增持”评级）。盈利预测方面，上调上海机场和白云机场的盈利预测。