国泰君安:抚顺特钢 热点切换下的较好选择

机构：国泰君安
周二盘面上，可以明显的看到，虽然指数仅有16个点的涨幅，但个股的活跃程度却显著提高，两市除去ST股之外共有接近80家个股涨停报收，个股的普遍挣钱效应较前期有所提升。

实际上，周一权重蓝筹股集体舞动向上突破后，短线很可能需要一个整固的过程，以消化大幅突破所产生的获利盘，优质蓝筹股的上攻步伐短线或将放缓。

此背景下，一些业绩一般的低价股在周二出现抬头之势，市场热点开始出现一定的转换过程，而这也基本上符合牛市运行规律。从某种程度上来说，上述优质蓝筹股与普通低价股的热点转换充分反映了目前市场两类资金的操作特征。一类是短期浮躁型资金，另一类是看好中国资本市场发展的中长期资本。前者是市场泡沫的制造者和推动者，当泡沫合适的时候，对于牛市推动力巨大，可发挥四两拨千斤之效，但当泡沫过多的时候，则会成为市场上不稳定的因子；而正在缓慢而坚定地寻找机会入场的后者则是这个市场理性价值的发现者和价格制定者，也是市场的稳定器。正是这两类资金的交替运作形成了本轮牛市的轨迹：先是中长期资本发现被低估的机会买进，造成资产价格的抬高；接着是交易型资金进场，活跃市场，制造价差和短期盈利空间，吸引更为投机的资金介入，造成一定程度虚高，泡沫成分过多；然后，因为外在或内在因素泡沫破裂，当市场跌到一定合理价位的时候，短期投机资金基本被清退出场，长期资本则继续坚定买入。而当市场再度上涨到一定高度时，交易型资金又将入场，如此周而复始。由此，在目前指数持续回升背景下，部分基本面不差的低价股还是可以给予适当关注。

因此，投资者可以适当逢低关注抚顺特钢（600399），公司是中国超高强度钢的研究基地和制造基地，中国军机起落架超高强度钢材料唯一供应商。公司承担国家黑色冶金工业科研项目重点航天航空材料用量的50%以上，其中“神六”飞船及其运载火箭均采用了公司的高温合金、高强钢、不锈钢等多项特殊钢新产品，随着我国国防军工业的高速发展，特别是航天航空业的迅猛发展，公司将尽享着中国军工业数千亿元的巨大商机。目前抚顺特钢在军工材料方面的优势主要体现在四方面：首先公司为中国航空航天提供70%的高温合金材料，中国制造的航空发动机无一不有抚顺特钢提供的高温合金材料。其次公司是中国第一炉高温合金诞生地，并是中国最大的高温合金科研生产基地，中国的所有高温合金新材料研究课题都有抚钢参加。再次公司还是中国最早研制钛合金的特钢企业，先后研制和生产Ti-6Al-4V等十多种钛合金，其中压气机叶片TC11棒材获国家科技进步一等奖。最后，目前公司是中国军机起落架用300M、AF1410、Aermet-100 材料唯一的供应商，也是中国洲际弹道导弹、巡航导弹的结构材料、核潜艇壳体材料的最可靠的供应商，公司在该领域拥有先进的生产设备、先进齐全的检测手段，雄厚的技术力量，并是中国特钢企业中拥有唯一超高强度钢研究室的企业。二级市场上，该股经前期大幅回调后短期呈现缓步上行走势，后市可逢低关注。

国泰君安 许斌

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