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化工行业投资报告:基础化工产品投资要点及评述

  投资要点

  钾肥:6月盐湖钾肥氯化钾提价50元/吨,验证前期“国内钾肥价格短期仍存上涨空间”的论断。印度接受进口价格上涨50美元/吨;PotashCorp10月再提价20美元/吨;俄罗斯宣布上调08、09和10年铁路运费关税11%、9%和8%,将导致中国35%进口氯化钾运费成本上升7.4、6.7和6.5美元;预示钾肥价格长期上涨空间。

海运费前期下跌后盘整。

  氮肥、磷肥:产能扩张导致尿素价格“旺季不旺”。据了解,国家今年不会取消化肥行业优惠政策,但天然气、煤等价格上调为大势所趋,尿素成本压力仍在。DAP价格稳定,原料硫酸价格继续上涨。

  聚氨酯:MDI价格走势平稳;建设部将于7月上旬举办《聚氨酯硬泡外墙外保温工程技术导则》宣贯会,聚合MDI需求逐渐拓展;BASF正评估与重庆化医合建40万吨/年MDI项目,预计2010年后开车。需求不支撑价格借“爆炸”上涨,TDI价格回落。DMF价格走势平稳,新建项目投产将导致后市走低。BDO价格持续走低。PTMEG受供应偏紧影响仍维持高位。氨纶需求进入淡季,各种规格氨纶丝普遍走低。

  有机硅:价格稳定。

  纯碱、氯碱:纯碱价格稳定高位,略有上涨。烧碱价格小幅走低。PVC价格冲高后高位盘整,短期再涨受到下游制品行业抵制。受实施差别电价、煤价及石灰石价格上涨、落后产能被淘汰的影响,电石价格自2007年3月份以来快速上涨。

  化肥行业

  钾肥:6月份国内价格再涨

  评述

  6月钾肥价格再涨。6月初中化、中农相继提高港口批发价50元/吨,盐湖钾肥出厂价也相应在涨50元/吨,国内价格上涨符合我们前期“国内价格短期仍存上涨空间“的判断。

  6月上旬,国际钾肥进口大国印度接受供应商CFR价格上涨50美元/吨,成为国际钾肥市场价格维持高位的支撑。PotashCorp离岸报价10月1日再涨20美元/吨,也充分反映国际钾肥价格的上涨趋势。

  而近日俄罗斯政府宣布上调铁路运费关税,2008年上调11%,2009年上调9%,2010年上调8%。2006年俄罗斯氯化钾占进口钾肥的48.9%,其中72%通过铁路运输(边贸钾肥),即35%的进口氯化钾成本将会提升。据了解,俄钾运至中国运费约67.5美元/吨,按上述规定,2008、2009和2010年吨运费成本将分别上升7.4、6.7和6.5美元。

  海运费在前期冲高回落后,在高位盘整。

  氮肥:旺季不旺

  评述5月份国内尿素价格开始回落,呈现旺季不旺的特点,产能扩张是主要压力。据中国氮肥工业协会介绍,2007年国内尿素过剩200万吨以上。预计7月份施肥高潮来临市场会小幅反弹,施肥旺季结束后价格将继续回落,整体波动要小于去年。

  据中国氮肥工业协会介绍,国家不会取消今年的化肥优惠政策,但原料煤、天然气和电全国性的普调仍不可避免,尿素成本压力依旧,价格下跌空间有限。

  磷酸二铵:产品价格稳定,硫酸价格再涨

  评述

  国内DAP价格基本稳定。6月1日海关清关开始征收20%出口关税,新出口价格仍未定,对国内市场价格影响尚未体现。

  硫磺价格持续上涨,除安徽地区外,国内其他地区硫酸价格出现上涨,DAP生产成本压力依旧。

  聚氨酯行业

  MDI:走势平稳

  评述

  纯MDI下游已进入淡季,需求减少,但受供给紧张影响,价格并未出现回调。

  聚合MDI需求稳定,而BASF韩国和美国装置运转不利,DOW美国装置也存在问题,造成国外货源偏紧,预计后市有小幅上调。

  近日BASF宣布将与重庆化医合作在重庆建设一套MDI装置,年产40万吨MDI,2010年后开车运行。此外,近日巴斯夫还首次承认上海联恒MDI装置出现设备问题,该装置由亨斯迈公司负责运营。

  建设部科技发展促进中心定于2007年7月9-10日在上海举办全国《聚氨酯硬泡外墙外保温工程技术导则》宣贯会,政府推广PU保温材料的进程徐徐展开。

来源:金通证券网

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(责任编辑:吴飞)
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