香港"股坛老大"夏佳理：马照跑 股照炒 舞照跳

　　今年68岁的夏佳理，是上任仅一年多的香港“股坛老大”。2006年，香港交易所自合并上市后进行了最彻头彻尾的一次改朝换代，夏佳理的上任结束了李业广时代。

　　从赛马会主席到交易所主席，香港回归这10年也是夏佳理人生转变的10年。

目前港股正处于历史上最活跃的时期，内地A股暴涨、人民币升值、QDII开闸、国际间证交所并购等在催升港股的同时，也带来了种种挑战。但这位“股坛老大”却淡定得很，他说香港交易所未来不仅是亚洲“老大”，还是全球中心。

　　个人简历

　　当过12年香港立法会议员，做过4年赛马会主席，现在又是行政会议成员和香港交易所主席，因为是横跨香港马场和股市的领军人，夏佳理又被戏称为“赌场老大”。

　　夏佳理，1939年生在香港，1961年从英国学成后回港做大律师，1988年至2000年6月任香港立法会议员。2002年任香港赛马会主席。2001年获香港特区政府颁发金紫荆星章，2005年10月被委任为香港行政会议成员。2006年4月，获委任为香港交易及结算所有限公司(香港交易所)主席。

　　夏佳理印象

　　很多人看到夏佳理时，都会自然地称呼他为“夏先生”，好脾气的他点头只是笑笑。实际上“夏佳理”才是他的姓。父亲是印度人，母亲祖籍广东顺德的夏佳理，外表看起来确实不像典型的华人。

　　虽然已年近古稀，但是他却有名人中少见的活泼和好动。这么一位在香港举足轻重的老人家，专访过后给我留下的最深刻印象竟然是“顽皮”——在我们给他拍照时，他对着镜头做出数个可爱的鬼脸来；在交谈中，他脸上的表情也是少见的丰富，好多时候说完，人家未笑出来，自己就先笑了个没完。

　　同时，他的普通话在我们专访的名人中也是少见地“普通”——即使连听提问，都需要通过助手进行翻译。担任港交所主席对这位老人来说是一种挑战，因为需要经常同内地公司打交道，对仅仅熟谙英语及粤语的他很不简单。然而年过六旬的他却很有毅力，专门聘请一个家庭教师学习普通话，“之前学了两个星期，碰上休假，回来又不记得了，难度很大”。他也很有信心，认为自己在一两年后一定可以运用普通话来进行简单交流。

　　我想，也许正是这种毅力和自信，才成就他最终坐上了香港几个让人瞩目的位置。

　　记者手记

　　对夏佳理的专访在装修一新的香港交易所进行，门外就是忙碌的交易大厅。由于出任交易所主席之前，他是香港赛马会的主席，所以有人说，在“马照跑、舞照跳、股照炒”中，他“一人占二”。在接受本报记者专访时，他乐呵呵地说，自己是“一人占三”。

　　关于回归：

　　香港发展比我意料中还好

　　记者：有人说，邓小平说的回归后“马照跑，股照炒，舞照跳”，你一个人代表了两大项目。

　　夏佳理：(笑)不止不止。我三样全占了，我也很爱跳舞啊。我很赞赏邓小平先生的这句名言，不过由于现在香港开放赌球，还要加一句“波照赌”。说“一国两制”好复杂，一句“马照跑，股照炒，舞照跳”，普通市民一听就心知肚明了，简单又清楚。

　　记者：回归10年，您感受到的是一个怎样的香港？

　　夏佳理：上个世纪80年代，中英谈判，发表联合声明，我很多朋友都担心香港的前途，移民。但我没走，对香港很有信心，香港始终是我的家。回归这10年香港发展得比我意料中还要好。香港这个小小的城市，经历这么多打击，都能重新站起来，我们应该更有信心，未来十年一定会更好。

　　记者：10年里，香港证券市场发展取得的主要成就是什么？

　　夏佳理：从交易所来看，1999年我们把证券、期货都合并一体，把不同证券市场全部合并，成立股份制公司，这样市场监管就比较简单，并实现私有化。合并后公司变成一个专业的管理公司，无论在风险管理、提供服务、科技发展平台问责管制能力方面，都有很大进步。香港证券和期货的监管单位委托香港交易所做所有上市公司的监管。

　　但因为是个公司，我们本身的角色很独特，既是监管者，本身也在市场里，既要监管又是上市公司，我们唯一不监管的就是自己，受香港证监会监管。

　　记者：与10年前比较，香港交易所有什么最大的变化？

　　夏佳理：可以先举一些数字。1997年内地企业在香港交易所占的总市值大约是两成，平均总成交量少于四成；但到了今年已有375家内地企业在香港上市，数量占总量1170多家的三成。香港交易所的总市值一半来自内地企业，成交量是六成。

　　2006年10月，工行在香港和上海同时上市。如果是在15年前，就可能是香港跟纽约或者香港和伦敦，而不可能香港和上海。在很短的上市时间里，我们的招股量却是全世界最大的，一共有220亿美元。

　　可见，在回归后我们依靠将内地“活水”，也就是优质的内地企业引入港股，在改变港股单一结构的同时，又赋予了市场新的活力。开通了国企集资大门，令港股市值快速增长，这就是我们的最大变化。香港交易所成功地成为内地企业的一个筹集资金平台，通过这个金融平台，全世界的金融业看到了中国迅猛的经济发展速度。

　　关于股市：

　　内地股民一定要谨慎

　　近来内地股市飞涨，由于回归10年来，内地与香港的经济环节已经环环紧扣唇齿相依。因此，作为香港交易所的新领军人，夏佳理密切关注着内地股市的风吹草动。

　　记者：内地股市暴涨，您有没有关注？

　　夏佳理：一定有关注，内地股市的发展跟香港有很直接的关系。不过，内地的市场和香港的市场又有区别，比如内地的投资者限制较多，产品的选择少一些。

　　对于股票市场，香港已经有40年的经验了，大约每10年都会有一次大的涨落。1973年恒生指数从1700点，到1975年变成了150点，一级级地跌，这对投资者来说是一个教训，股市并不是只涨不跌。不过，今天我们国家的经济在增长，投资者不要只看自己手里的短期回报，要看的是长期回报。其实如果投资者的心态打算长期持有，也就不会热炒，市场也就不会起伏那么大。

　　内地股民一定要谨慎，我进入金融界多年，但在市场投资上也受过严重损失。上个世纪60年代我在澳大利亚买卖股票，有家采镍公司的股票由1澳币炒到300元澳币。结果后来才发现，它连业绩报告都是假的，最后的股票跌到0.1澳币。损失惨重啊(笑)。

　　记者：10年前香港有个“金融风暴”至今让人心悸，现在内地股市红火，很多人都在担忧再次受到袭击。

　　夏佳理：这里面是有区别的，“金融风暴”要刮起来，有内部因素也有外部因素。1997年亚洲“金融风暴”，部分是由于外部原因。但是如果自身内部的制度、风险管理够完善就可以反抗，减少损失。

　　1997年的“金融风暴”，香港的应变其实比较成功，不过付出了很大的代价。我们的制度很完善，一个星期就买下1200亿恒生指数的股票。特区政府做这个决定很不容易。因为香港一直是自由市场，几十年来政府都不会干预市场。在这种环境下，当时担任财政司司长的曾荫权压力很大，因为受到的批评意见很多，但是我支持他这样做。有人想捧走我们钱罐子，在那个紧要关头政府不出面干预怎么行？事实上西方国家也是这么做的，当年纽约有家银行也遭受袭击，政府马上干预。

　　

　　记者：“金融风暴”再袭击的可能性如何？

　　夏佳理：1998年之后，香港金管局立即修改了很多运作规则，如今如果有人想再翻版一次“金融风暴”几乎是不可能的，因为我们已修固了防线。何况即使再碰到这样的问题，我们也有中央政府做大后盾(笑)。

　　关于竞争：

　　3个交易所一起更有活力

　　随着内地A股市场的暴涨，业内人士开始担忧香港H股市场将面临边缘化的危险。对此，这位香港股坛的新掌门人却丝毫不担心，他认为香港的股票市场自有优势。

　　记者：随着内地A股市场暴涨，会否对香港H股市场形成冲击？

　　夏佳理：香港与内地是两个不同的市场，香港是一个国际性的市场，内地市场则是一个相对封闭的本土市场。因此，内地企业赴港上市既不会造成内地市场空洞化，而在港挂牌企业返回内地上市，也不会造成香港市场的边缘化。不过现在A股和H股在价格有差别，这是因为在香港不但有香港的投资者，还有国际的投资者，对相同的上市公司，他们会有不同的回报预期，对股票的估值也会有差异。

　　记者：有人认为这种差价会给投资者有套利的机会。

　　夏佳理：是的，这在国际市场很正常。

　　记者：对于A股和H股同时上市来说，要解决一些什么技术问题？

　　夏佳理：目前两个市场的游戏规则有不同。比如在完成公开招股后的第二天，港交所即可实现挂牌上市，而深圳及上海证券交易所则需要数日。金融市场瞬息万变，这期间如果碰上油价、主要经济体利率变动，就可能引起股价的大幅波动。类似的技术性问题，我们还在探讨如何解决。

　　记者：上海和深圳的成交越来越活跃，对香港来说是威胁吗？

　　夏佳理：(笑)竞争是好的，有危机就有机会。其实即使不是上海、深圳来竞争，纽约、伦敦、韩国的交易所也会来和我们竞争。那么，如果我们三个强大的交易所一起，不是更有活力吗？

　　记者：香港相对于内地和其他地方的交易所，优势在哪里？

　　夏佳理：和内地最大的分别，香港是一个开放的市场。目前上海、深圳、香港合作很密切。我们希望内地有一个稳定的发展，过一段时间会有一个很高的发展水平。

　　对于国际上其他的交易所，目前很多都在进行国际间的证交所并购，我们也在观察，合并最大的好处就是节省资源。但是这个说来容易，能不能做到需要观察。

　　关于香港：

　　要做不可替代的金融中心

　　出生在香港的夏佳理却对香港充满深情。对于自己正在执掌的香港交易所，他有着莫大的信心。

　　记者：香港的发展目标是国际金融中心，您自己对此信心如何？

　　夏佳理：最近伦敦有个调查，香港作为金融中心的地位在全世界排第三，在纽约、伦敦之后。我们未来几年的目标，不仅是在亚洲占一个领导的位置，希望尽快达到世界中心的水平。加上上海、深圳的努力，我希望中国的交易所更快发展，像纽约之于美洲、伦敦之于欧洲那样不可替代。

　　记者：港交所会加快与内地的融合吗？

　　夏佳理：现在看中央的政策，这几年都陆续有创新和发展。随着政策的放开，与内地的融合肯定会加快。现在中国证监会鼓励适合的内地证券行业到香港开分公司。我觉得很好，应该鼓励大家都来香港打“世界波”。两地互相促进，共同发展。