国泰君安:擒贼先擒王 选股龙头为先

机构：国泰君安
唐开元年间，经过长期的励精图治和一大批良臣贤相如姚崇、宋景等的辅佐，唐玄宗李隆基开创了30年之久的开元盛世——天下太平，百姓乐业，八方来朝。但是进入天宝年间以后，唐玄宗开始安于享乐，不理朝政，重用奸臣如李林甫、杨国忠等，同时由于好大喜功，一意热衷于开疆拓土、穷兵黩武的政策，唐朝在边地设置节度使，屯戍重兵。

后来节度使和边地驻军不断增加。至天宝元年，节度使已增至10个，兵力增至49万，庞大的兵力消耗着国家大量的财力和物力，社会上隐伏着不安。

大诗人杜甫见到“尘埃不见咸阳桥”的新兵开赴前线，父母妻子“牵衣顿足拦道哭”，深深的为国家的命运担忧，他写道：挽弓当挽强，用箭当用长；射人先射马，擒贼先擒王。杀人亦有限，列国自有疆。苟能制侵陵，岂在多杀伤？

然而因为人微言轻，没有人听他的。几年后 “安史之乱”爆发，唐王朝几近崩溃，唐朝从此走向衰败。“擒贼先擒王”比喻做事首先要抓住关键。

对于A股市场上的投资者而言，抓住关键等同于在市场上挖掘出能够领涨的品种，而这种能够领涨的品种一般被市场称之为龙头。如今在纷繁复杂的市场上以及琳琅满目的个股中，要想从中选出强势的品种不是那么容易，但是如果从行业的角度着手，效率就能大大提高，因为一旦选择了行业只要抓牢“龙头”这个关键一般能够就此展开操作。当然这种操作策略下对于行业的选择就变得尤为重要，这需要结合政策面导向、基本面改观及预期情况、市场资金流向等因素进行选择，虽然不容易，但一旦挖掘出“优质行业”将受益非浅。由此建议投资者对于一些符合国家政策导向、行业景气度走高、资金关注程度提升的行业龙头给予积极关注。

诸如华微电子（600360），公司是国内功率半导体行业的龙头企业，技术水平国内领先，近年来营业规模和盈利的同步快速增长显示了强大的竞争力，在自主创新的政策支持下，公司必将进一步提升技术研发能力和市场占有率提升民族品牌，其半导体分立器件制造商国内企业的龙头地位将会更加稳固。二级市场上，该股沿均线支撑稳步上行，后市如遇连续调整可逢低关注。

国泰君安 许斌

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