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广州博信:回补缺口 短期关注消息面变化

机构:广州博信

在市场谣传的利空消息没有兑现的情况下,大盘今天早盘在指标股带动下一度展开强劲反弹,但市场缺口效应非常明显,股指在10点半前后出现一波快速跳水并将缺口全部回补,随后在中国人寿、深发展涨停的带动下出现强劲反弹。

短期由于消息面的利多利空对大盘的走势有着决定性的影响,因此盘中出现的剧烈震荡也就在所难免;如果周末没有实质性的利空消息,大盘将继续震荡盘升。

消息面上,证监会日前公布《合格境内机构投资者境外证券投资试点管理办法》,7月5日起开始实施。《办法》的出炉是市场期待已久的,其对机构投资者资格的量化规定显示了监管层的谨慎态度,并且要求机构投资者在投资海外市场时切实防范风险,保护投资者利益。我们认为,QDII推广有两个目的和作用:第一、帮助境内机构投资者分散风险,参与全球资产管理业务,在国际竞争中强化自身的管理水平;第二、在流动性过剩的背景下,QDII范围扩大作为一种缓解流动性过剩的手段,能够起到一定程度的作用。但是,QDII产品的推出对于国内股市资金分流的作用有限,更多的是一种长期的、参与国际金融市场竞争的作用。此外,央行调查显示,计1季度居民购买股票基金意愿与储蓄持平以后,2季度居民愿意购买股票和基金的比例达到40.2%,远远超过储蓄比例26.3%。此次调查结果在意料之中,日后这种情况恐怕还会延续下去。原因有二:第一、我国逐步进入温和通货膨胀时代,今年4月份和5月份连续两月的CPI同比增长超过3%,预计全年CPI也将超过3%。在目前的名义利率水平下,实际利率为负。而上证综指今年已经上涨超过70%,很显然,与储蓄相比,购买股票和基金的确定性收益要大很多。第二、随着人们的理财意识逐渐觉醒,居民金融资产的配置比例将逐渐发生变化,从发达国家的经验来看,我国居民持有股票和基金的比例还处于很低的水平,从这个角度看,储蓄将继续分流。

热点方面,随着股权分置改革的完成,A股市场进入“全流通”时代,在利益与政策双重驱动下,实体经济中盈利能力强的资产将会越来越多被注入上市公司,资产注入成为了上市公司外延式增长的重要资本运作创新模式。股改完成后,不少公司采取了向大股东定向增发、向上市公司注入优质资产等方式,做大做强上市公司,并以此增加大股东的持股比例。从相关公司公布的定向增发方案看,在增发方式上,大股东往往采取向上市公司注入优质资产或者以现金方式认购股份,反映出在股权分置改革完成后,各方股东的利益开始在有限度内得到统一。我们认为,资产注入将不断孕育一批新的优质蓝筹股,接捧市场新热点,领涨整个市场,从而推动牛市行情向纵深发展。

技术面上,虽然股指连续两天盘中都出现较大幅度的跳水,但市场仍维持着强势格局,特别是在回补了4152点的跳空缺口之后,市场的担忧明显减轻,大盘也迅速企稳并展开向上攻击。由于目前股指已经涨到前期头部4335点附近,又是持续上涨,因此在这个地方需要回一回、蓄蓄势,然后再次冲关,这在以往历史上是屡见不鲜的,是为创新高做准备;同时,由于上证指数在4000点附近经过宽幅震荡,指数并没有很大的拉升,市场平均成本已被挤在4000点附近,这也较为有效地封杀了股指深幅回调的空间。因此,如果周末消息面上没有实质性的利空,大盘将继续保持震荡盘升的强势格局。

***风险警示:

为进一步促进国内证券市场的健康发展,近期国家相关部委陆续出台了一些政策,包括提高存款准备金率、加息、提高证券交易印花税税率等政策,对股市进行宏观调控,这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施;因此,我们也提醒广大投资者,股市是高风险高收益的市场,高收益总是伴随着高风险,买卖股票一定要记住:股市有风险,入市需谨慎!

(广州博信)

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