不要把红筹回归看成利空

机构：光大证券
敏感时期的股市，无论是局部的消息还是重大的政策面多如牛毛，而且以偏空居多，走势上表现为， 在临近历史高点附近，一轮急功近利的多头急攻告一段落，市场的振荡幅度明显有所加剧，而且盘中的跳水与波动频率与在4000点下方时有明显的不同。

指标股对市场的护盘作用相当的明显，尤其是先行回归的中国人寿中国平安等受其他红筹股回归影响，表现活跃之外，两市事实上是呈现一种普跌的格局，上涨与下跌家数呈现出一边现象，盘中一度出现涨跌比为“一九”。 整体来看，尽管在指标股的护盘下，股指波动幅度有所缩小，但对市场心态以及具体个股的影响却相当明显。

有人认为，管理层推动红筹国企回归A股和扩大QDII投资者资格范围，很明显是想通过扩容、分流资金来为股市降温。但从另一方面来说，管理层的这些举措是否意味着诸如加息、取消利息税等这些调控措施在近一段时间内不会出台？同时，国内上市公司资产质量不高，长期以来受人诟病，中国石油、中国移动、中国电信、神华煤业等一大批“红筹股”即将海归，将极大提高国内上市公司的质量，使现在的牛市更长远、健康的发展下去。

正是因为有这种信心才能够支持我们将牛市进行到底。从长远来看，证券股作为牛市的晴雨表和和最大受益者，可以说是牛市信心的投资者，其中的领军人物更具投资价值；近期看，市值极大红筹股发行上市，需要证券公司的承销保荐，为其提供了新的盈利来源，尤其是实力超群的大型证券公司将获取更大的份额。中信证券(600030)是国内资本规模最大的证券公司。净资产,净资本,扣减资产损失后利润总额,净利润排名第一,投行、自营等各项业务收入都取得了很大的增长。公司作为国内企业债券发行市场的主力军,筹资总额215亿元,市场份额达到32.87%,市场份额继续排名第一。昨日召开时股东大会，表决通过公开增发不超过3.5亿股A股，这意味着中信证券有望募集200亿元资金，大大拉开和国内其他券商的距离。第一季度公司每股收益为0.42元,同比增长达到惊人的902%,在证券市场持续走牛的背景下, 公司业绩有望出现持续爆发性增长.该股蓄势整理充分,已重新积蓄了新的上攻能量,后市有望再度走强。

光大证券

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