中化国际（600500）：调整到位，再度拉升在即！

机构：华安证券
周四大盘成功补缺，并且一度盘中再次下探确定缺口的支撑，就短期来看，技术调整已基本到位，后市有望继续攻击4335.96点这个前高！盘面上看，在题材股调整之际，中国石化、中国平安、中国联通等股再度集体走强，主力资金增仓迹象明显，蓝筹股有望成为未来大盘冲关的主力军！事实上，国务院国资委今年以来积极推进国有经济布局和结构的战略性调整，国有企业并购重组风生水起，国有企业整体上市日渐成熟，也正在引市场对国有企业价值重估，央企蓝筹个股受到大资金中长线关注也在情理之中！600500中化国际，世界500强企业中国中化集团公司旗下唯一上市公司，我国化工品船舶运输领域龙头，在中化集团整体上市欲期下想象空间极大！

整体上市预期高，大资金积极关注！

2001年，中化集团获得国务院批准，享有与三大石油公司平等的待遇，可以在海外进行上游油气资源的收购，2002年3月，中化成立了中化石油勘探开发有限公司，2003年2月成功收购了阿特兰蒂斯油田，实现在上游的成功延伸，至此，一条“以贸易为龙头，涵盖开发、生产、加工、进出口、转口、套期保值、中转、仓储及国内销售等环节”在内的石油产业链已隐隐浮出水面，勘探开发、石油炼制、原油贸易、成品油分销、物流服务等价值链均有介入；中化集团作为中国四大国家石油公司之一的地位进一步稳固。

随着中化集团的不断发展和膨胀，进一步谋求资本市场壮大的格局日益强烈。而值得关注的是，中化集团总裁刘德树在接受记者专访时候曾谈到：“我们的计划是，在未来的3-5年内，将总公司的优质资产逐渐注入上市公司旗下，实现有限多元化与专业化的结合，就像GE那样。”此次表明公司整体上市欲望。因而，600500中化国际作为中化集团旗下唯一上市公司，无疑存在被相中成为整合平台的可能，极富想象空间。事实上，中化集团是中国目前领先的化工品进口代理和分销商，随着市场放开，国家打破垄断需要，国家也有必要把中化集团培养成石油石化领域另外一大巨头，在政策上给予扶持，后市有望实施整体上市。

化工品船舶运输+天然胶龙头

我国化工品物流市场需求大，而600500中化国际在化工品船舶运输领域居国内领先地位。截至06年末公司控制运营船舶达20艘、控制总运力10.21万吨，另有在建船舶9艘；06年实现运量212万吨，其中内贸中高端市场实现运量88万吨，占内贸总运量的61%，目标市场份额达69%；到08年以前公司将拥有40艘不同类型的运输船舶，其中包括2艘远洋船舶，预计运力超出20万吨。另外，公司控股95%的海南船务公司船队规模06年已扩大至18艘船，物流业务将成公司新的利润增长点。公司在集装罐物流服务业务领域的发展计划是，未来4年内成长为拥有集装罐数量在2200个以上的核心服务单元，并快速进入国际市场，06年末已拥有集装罐587个。天然胶方面，公司是国内领先的天然胶种植/加工、营销一体化服务商，05年与海南、云南两大农垦集团实现战略合作，到06年已并购海南中化安联(占98%)、版纳中化安联(占90%)、海南中化成信(占85%)三家天然胶加工企业，天然胶加工产能为10万吨，其中包括国内唯一的7万吨全钢子午胎胶产能。06年加快东南亚地区的天然胶资源获取步伐并已取得明显进展，06年自产胶销售比重由05年的11%提高到35%，垄断优势明显，而且在进一步加大！可见，公司正在大力发展化工品船舶运输、天然胶等行业，有望给未来业绩带来积极回报！

交通银行股权变现催生业绩增长！

公司投资1.5亿元募资购买交通银行1亿股股权，而当前交行的股价是11.94元，一旦变现，有望给其带来10多的增值收益，每股收益增值达0.8元多，催生业绩增长明显！二级市场上，该股股价在本周二尾市快速拉至涨停，资金介入欲望相当急切，随后便迎来连续两日的调整，随着技术上的调整到位，后市有望再度拉升，值得投资者重点关注。（华安证券 唐鑫）

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