深发展：而今迈步从头越目标42元

　　国泰君安研究员伍永刚认为，07年、08年深发展A的净利润有望分别达到21.29亿元、33.08亿元，每股净收益为0.93元和1.38元。公司2007年动态PE、PB应在32-35倍、5.5-5.8倍左右，对应的股价为30-32元。

考虑到权证价值推算深发展复牌后合理价位在33-35元水平，年内目标价为42元/股。

　　深发展A股改的顺利通过，将为公司的增发引资打开通道。即便不考虑引入GE和其他增发融资，仅假设6个月期限的权证年底全部行权，则公司2007年底的核心资本充足率即可达到5.92%。若发行次级债或混合资本债券，则公司资本充足率有望达11%以上。公司从此将成为一家资本充足率达标、拥有雄厚资本实力支撑而快速发展的银行。此前，因受制于未股改，GE入股深发展一事被延迟。但深发展与GE的合作早已开展。目前GE为深发展提供技术咨询和产品开发支持服务，深发展向GE支付咨询服务费。随着深发展股改完成，GE入股深发展的进程将加快。

　　深发展的核心竞争力更在于其基于市场需求基础上的雄厚的创新实力。迄今深发展已推出双周供、存抵贷、循环贷、气球贷等系列房贷产品；在信用卡方面，与GE、沃尔玛联合推出信用卡新品种——沃尔玛畅享卡；在理财方面推出聚汇宝、聚财宝等新产品；在对公业务方面，陆续推出系列“供应链金融”新产品。层出不穷的新产品有力地推动了公司新业务的开拓，尤其是个贷业务的快速增长大大加速了公司业务向零售业务的转型。

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