金融期货特别结算会员资格申请 商业银行暂受阻

机构：长江期货
商业银行作为特别结算会员参与股指期货的进程可能受阻。

本报独家获悉，继5月10日《商业银行从事期货保证金存管业务和期货结算业务管理办法》(征求意见稿)反馈结束后，商业银行方面至今没有收到进一步准备批示，审批过程似乎进入了一种“焦灼”状态。

特别结算会员作为中金所金字塔式会员结构中最高级别的代表，其工作推进情况亦被视为股指期货相关准备进展的标尺。“但从现有国内资本市场范围看，金融期货作为重要的投资工具，银监会方面可能有更全面、深入的考虑。”知情人士对本报表示。

此前，曾有负责特别结算会员系统研发人员对本报表示，“从目前股指期货系统准备情况看，相比全面结算会员和交易结算会员系统，商业银行作为特别结算会员的积极申请者，在系统方面的准备最为充分。”

时至今日，上述管理办法并未正式下发，且拟参与中金所特别结算会员业务的商业银行能否成为会员资格还处在“等待上报”阶段。

审批待定 银行热盼

从特别结算会员交易结算系统的设计，到系统测试和市场推介，再到相关管理办法征求意见稿下发和反馈结束，商业银行仍在备战股指期货的道路上徜徉。

根据刚刚颁布的 《期货交易管理条例》，银行业金融机构从事期货保证金存管、期货结算业务的资格，经国务院银行业监督管理机构审核同意后，由国务院期货监督管理机构批准。

显然，商业银行的参与要先得到直属监管机构的首肯。

事实上，自上述征求意见稿反馈结束后，监管部门还组织了各商业银行进行了意见交流，而征求意见稿本身，也意味着中国银监会和证监会的沟通机制正式启动。

然而，接下来的工作似乎没有更多的进展，到目前为止，“首批特别结算会员资格”仍没有确定。

更早时候，几家商业银行已经开始“摸着石头过河”，在等待有关部门审批意见的同时积极着手特别结算会员系统的开发和测试。

早在2006年，民生银行和交通银行即先后启动了特别结算会员系统开发计划。今年4月，建设银行的全国推介活动也火速铺开。

自中金所仿真交易测试开展以来，商业银行还先后与多家期货公司系统进行对接，完成相应的测试和系统改造。业内人士称，“目前为止，商业银行仍处于投入期，需要等待金融期货问世后的收获季节。”

随着股指期货准备工作日渐深入，商业银行的耐心等待已经转为了热盼。股指期货何时推出？这对于蓄势待发的银行而言，同样也是个敏感的话题，准备相对充分的商业银行甚至担心迟迟没有主管部门的明确指示，会赶不上股指期货推出的大好时机。

“股指期货推出后，前期的市场到底有多大，还很难讲。因此，如果能赶上股指期货上市这班车，对于商业银行而言，其标志性意义远远大于其初期收益回报。”上述人士称。

除了技术上的投入，商业银行负责相关业务的管理人员考核、培训以及新增人员招聘和考核同样在按部就班地进行中。对于商业银行而言，其拥有的不仅是技术力量，还包括新加入的有关期货方面研发和管理岗位的人才。

银行长远构思 银监会期许有加

一方面是商业银行自身从长远发展角度的构思，另一方面，银监会在考虑行业整体运行上同样有所期许。

按照目前中金所的有关特别结算会员的要求，商业银行的主要功能即保证金存管银行和为非结算会员提供结算业务。

据本报最新获悉，银监会希望商业银行不单拥有结算会员的身份，还希望其参股、控股，甚至设立期货子公司，健全其“混业经营”的思路，更深入地参与到金融期货市场中。

“银监会希望商业银行不仅局限于目前的为非结算会员提供结算会员的功能，这也是为银行未来各项业务发展铺路。”知情人士称。

而银行系基金公司、保险公司在业内已经有实例可寻。那么，商业银行设立期货公司应该不失为一种发展方向。

值得注意的是，从目前拟参与金融期货的券商系期货公司来看，也不乏银行系背景的公司，如中信期货、光大证券控股的南都期货、招商证券全资控股的新基业期货等。

而当前，走在股指期货市场前列的银行还并不是这些“银行系”公司，一位有着银行背景的期货公司老总对本报表示，“至少从目前集团的整体发展来看，相应的银行业务重点还不在股指期货上，但从长期看，迟早银行方面也会进入这个市?！?/p>

由传统的银行业务扩展到证券相关业务，再到期货业务，意味着银行业本身将占据资本市场越来越大的份额。

从国外金融行业的格局来看，混业经营将会是大趋势。而国内的商业银行也势必作为行业翘楚，从结算银行开始，到参与交易，再到做市商，为金融行业的整体发展提供有力的支撑。

但目前的市场准备和有关政策在短期内也恐难有突破性进展，业内人士也有所困惑——监管部门是边走边看，还是等相关条件完备了再向前走？

由于是新兴业务，且商业银行在该方面已经有了相当的投入，从长远发展考虑，银行方面也希望边走边看，让其在前期市场中的投入在股指期货推出后有所回报。

尽管商业银行前期系统开发工作先于期货公司完成，但不得不注意的是，近期，一些拟申请全面结算会员资格的期货公司大有 “后来居上”的姿态，正在积极发展自己的非结算会员客户群体。据悉，一些期货公司有关为非结算会员代理结算业务的申请已经上报到中金所等待批复。

“相比商业银行的特别结算系统也不一定能一统天下，毕竟商业银行还是第一次进入期货行业中来，我们还是有我们自己的市场，且机制也更加灵活，相应非结算会员的需求，我们也更理解。我们有自己的竞争力。”谈到期货公司的非结算会员客户开发，一位正在申请全面结算会员资格的期货公司老总信心满满，“期货公司之间彼此更了解，也方便规划。”