香港与内地金融合作需放宽眼界

　　回归十年的经历表明，与内地的紧密合作可以促进香港的繁荣。香港积极寻求在各方面扩大与内地的合作，金融方面也不例外。中央政府也非常支持内地与香港在金融方面的紧密合作。在香港回归十周年来临之际，中国人民银行行长助理马德伦近日表示，金融业是香港的支柱产业之一，中央政府和央行支持香港巩固国际金融中心的地位、支持香港经济的长期繁荣稳定。

　　香港的四个主要行业是贸易及物流、金融服务、专业服务及其他工商业支援服务、旅游，它们是香港的经济支柱，尤其需要加强与内地的合作。贸易、物流、旅游等方面的合作，香港与内地对于合作方式有着基本的共识，就是要减少关税、降低费用、简化手续、提高速度，有《内地与香港关于建立更紧密经贸关系安排》作为保证，进展比较顺利。

　　因为有内地的支持，香港股市的表现更加优秀，2006年的总集资额创下历史纪录，在全球排第二，仅次于伦敦，达到429亿美元，其中39家内地公司的集资额为380亿美元，占到总额的近九成，中国工商银行和中国银行还使香港囊括了2006年全球三个最大IPO中的两个。正因为如此，香港特别重视争取内地上市公司资源，这就不可避免形成与沪市和深市的竞争。适度的竞争有利于香港与内地股市的共同发展，但如果只是争夺内地资源，那就不能实现相互促进。因此，香港与内地之间的金融合作需要放宽眼界，将目标定为争夺全球市场。在此视角下，香港应该考虑定位为内地资本的输出口，内地的资金通过香港的金融市场购买全球的资产，而不是将主要精力用于与内地股市争夺上市公司资源。

　　香港地区可以看作是中国的门户，中国融入全球产业链往往就从这里起步，当初对外贸易和引进外资就是通过香港。那时通过香港，中国确立了在全球产业链中的定位——吸收外资，从事加工制造，输出工业制成品，香港的投资和转口贸易就是中国融入全球产业链的路径，然后才发展出与全球广泛的经济和贸易关系。经过这么多年的发展和积累，中国的优势资源已经不只是劳动力，资金也非常充裕，那么，中国在全球产业链中的地位，就要从输出劳动力（以加工贸易的方式）向输出资本扩展，这是中国经济下一步发展的要求，所以管理者鼓励企业“走出去”。输出资本的路径，也可以像输出劳动力一样，先从香港开始，然后再向全球广泛扩展。输出资本的方式有直接投资和证券投资，目前是以证券投资为主，香港的金融市场能够发挥重大作用。

　　资金可以外汇或人民币的形式流出，两种形式都进行过尝试，前者是QDII，后者是境外人民币业务。QDII方面，最近出台了不少措施。香港的人民币业务更值得期待，因为这可以充分发挥一国两制的优势，体现香港的独特作用。继允许香港银行在港办理个人人民币存款、兑换、银行卡和汇款业务，扩大为香港银行办理人民币业务提供平盘及清算安排的范围之后，今年初内地金融机构又被允许在港发行人民币债券，但应该说香港的人民币业务进展还是比较慢，规模比较小，现在香港人民币的存量才258亿元。但换个角度考虑，这正可以成为人民币逐步放开资本项管制的试验。扩大香港的人民币业务，这是对巩固其国际金融中心地位的支持，也有利于内地资本的输出以及人民币的汇率改革，这是香港与内地可以实现“双赢”的金融合作方式。

　　从历史和全球的视角着眼，香港应该成为内地资本的输出口，而这样的定位，也可以促使内地和香港金融市场之间加强合作，避免过多的不利竞争。如果着眼于争夺全球市场，那香港与内地就能在竞争之中实现共同发展，物流和贸易就是这样的情况，尽管深圳和珠三角地区的港口与香港的竞争日益激烈，但香港的物流和贸易业也在快速增长，对GDP的贡献越来越大。希望这样的局面也出现在香港与内地金融业的竞合之中。