圣元董事长张亮:借壳上市可以保住股权不被稀释

　　圣元国际集团是2007年中国第一家在纳斯达克上市的中国民营乳品企业,而且是2005年6月先借壳,今年才上市主板,前后经历2年,其中成功转板主板又经历9个月。2007年6月25日，搜狐财经(相关:理财 证券)邀请董事长兼CEO张亮先生谈上市心得。

　　主持人：当时为什么选择借壳上市这种形式？

　　张亮：因为你不借壳的话就直接做IPO了，直接IPO要稀释我们20%的股权。当时圣元05年的6月借壳上市，当时借壳看前一年的市盈率，04年我们有四百万的利润，企业价值做得很低，就算给你20倍、30倍市盈率也就是几千万美金，稀释掉20%的股权大概只能拿回一千万美金。我们清楚我们未来的发展和未来的价值，所以在当时如果做IPO的话，我们股权稀释比较大，而从上市公司来讲，最大的成本就是股权成本。

　　不管我从纳市少拿回来多少钱或者多拿回来多少钱都不重要，股权才是最贵的，我们保住了核心的资产没有走IPO。我们也可以不上市，圣元公司发展到当时那个阶段只是需要资本的市场化，圣元国际原来只有我一个股东，通过资本化以后，有社会投资人加入，有公司自己员工购买公司的股份，股权结构就比较丰富了。我对我自己虽然很自信，但是人总是有惰性的，如果我们不是上市公司的话，可能累了就发展得慢一点或缓一缓，这都有可能的。而上市了就不一样了，所以通过上市这个资本的运作对圣元公司的整体发展速度，又因为整个团队员工也持有股份，对企业的凝聚力方方面面都是一个无形的非常大的促进。

　　我们刚上完市以后就有人张嘴闭嘴就问我，张总你圈了多少钱，好像上市的话只有这么一个目的一样。实际上圣元国际上市不是为了资金，而是为了我们股权结构的调整，为了我们所有股东不管是大股东还是小股东的股权的资本化、市场化，员工买了股份没地方交易，一块钱买的就是一块钱，要卖的话卖给谁？现在不一样了，随便怎么交易都可以，这个还是很重要的。