通信设备：电信固定资产投资回升 关注2只股

　　移动运营商受益于3G发牌与重组进一步推迟。

　　受国内3G发牌与重组进一步推迟、移动资费的下降等多因素的影响，移动对固网的替代更加明显，移动用户数单月再创新高，而固网与小灵通用户数基本停滞不前。

移动业务收入预计上半年仍将保持快速增长的趋势，移动运营商仍然是短中期的最佳投资品种。重组与3G牌照发放发生在3季度的概率很小，募集资金投向不明也将使红筹与H股运营商短期回归的可能性较小。电信重组涉及到国资委、信产部及发改委及多家企业，部门功能定位的差异导致重组目标差异，重组方案本身沟通时间会较长。重组必须考虑到3G牌照发放和未来电信全业务运营的问题，而TD商用网络测试结果将会影响3G牌照的发放，因此我们认为3季度发生的概率会较小。在电信重组未明和3G牌照未发放的情况下，运营商回归A股时将会面临募集资金投向的问题，我们认为短期回归的可能性较小，最佳时间应该是4季度。

　　上半年电信固定资产投资回升：国内厂商份额提升明显。

　　1-5月份国内电信固定资产投资规模同比上升20%左右，国内厂商在国内GSM市场上回升明显，国内厂商提升到30%左右。TD设备国内厂商占据绝对优势。

　　上半年光纤集采量接近去年全年水平，行业需求回升明显。

　　上半年国内电信运营商的集采量超过1300万芯公里，已经超过去年全年的水平，而集采量只占到实际使用量的60-70%左右。中移动TD网建设积极推荐中兴的BBU+RRU的光纤拉远的建网方式，将会积极带动光纤的需求，未来3G、网络扩容、FTTx等将会带动国内光纤需求的持续回升。

　　重点公司推荐：

　　中天科技（600522）：买入，1年目标价格：18元，PEG只有0.55，特种线缆产能扩张、房产收入确认及光讯的投资收益等多点开花，确保业绩快速增长。中兴通讯（000063）：买入，1年目标价格：73元。国内与国际业务收入规模突破，国内3G建设最大的受益者。

　　作者：广发证券

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。