龙净环保(600388): 业绩有望爆发式增长

机构：银华投资
基本情况:

公司是我国环境保护除尘行业的首家上市公司，也是国内机电一体化专业设计制造除尘装置和烟气脱硫装置等大气污染治理设备及其他环保产品的大型研发生产基地，企业实力和产品的产销量位居行业龙头地位。

公司引进了美国、德国、澳大利亚等多项技术，技术水平达到当前国际先进水平并居国内领先地位。截至目前，公司总股本16700.00万股，流通股11466.80万股，07年一季度每股收益0.0912元，每股净资产5.2882元。

投资亮点：

大定单概念： 06年3月止公司未完成的电除尘器合同超过12亿元，脱硫合同超过8亿元，估计未来2-3年，公司除尘器业务收入将保持在12亿元左右水平，而脱硫业务将成倍增长，07年脱硫业务年收入将从目前的2亿元左右增长到6亿元以上。目前，除尘市场生产企业近百家，有影响的有三、四十家，公司处领先地位，占总量的15%左右。

业绩预增： 公司2007年6月20日公告，预计2007年中期净利润同比增长50%以上(上年同期净利润30300338.97元、每股收益0.18元)。业绩增长主要原因是由于07年上半年主营业务收入较上年同期增长。

钢材降价概念： 钢材成本占脱硫和除尘器业务主营成本的比重在40－60%之间。由于签订闭口合同，在钢材价格下降或平稳环境下，公司除尘器和脱硫业务毛利率将由最低的10%回升到16%以上。

技术领先：公司的燃煤电站烟气脱硫技术主要引进自德国LLB公司的干、湿法脱硫技术,其技术水平在国内居比较领先的地位。

推荐观点：

公司是电除尘器行业龙头企业，市场占有率排名第一，也是国内唯一实现机电一体化的电除尘器制造商。烟气脱硫行业需求高峰即将到来，未来几年将爆发式增长，销售收入占比亦逐年提高，08年开始将成为公司主要的利润来源。由于近年来国家对环保产业的政策扶持力度明显加强，未来几年环保行业发展前景极其远大。

二级市场上，公司06年每股收益高达0.82元，相对目前18元股价，其内在价值明显低估。技术走势上，该股前期股价一直处于标准上行通道中，近期随着大盘的宽幅振荡股价有所回落，但抗跌性明显。目前股价在30日均线附近强势缩量整理，后市大盘一旦企稳股价有望率先走出反攻行情。值得投资者关注.（银华投资 陈兴强）

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