海通证券：成交萎缩人气依然低迷反弹力度有限

　　 ·国务院召开全国建立农村最低生活保障制度工作会

　　6月26日，国务院召开全国建立农村最低生活保障制度工作会议，研究部署农村最低生活保障工作。国务院副总理回良玉要求各级政府和有关部门要充分认识建立这项制度的重大意义，准确把握这项工作的目标原则和关键环节，逐步将符合条件的农村贫困人口全部纳入保障范围，切实把这项利民惠民的德政办好办实。

　　短评：作为新农村建设的一个步骤，在全国范围内建立农村最低生活保障制度，是继全面取消农业税等重大惠农政策之后的又一项具有历史性意义的重大决策，有利于解除农村贫困群众的衣食之忧，改善他们的生存条件；缩小贫富差距。我们有理由预期，在国内消费增速抬头的情况下，已经和即将出台的改善收入分配的相关措施将进一步促进国内消费，与国内消费相关的行业值得关注，而面向农村消费的行业有望成为新的亮点。

　　·新华网经济工作述评之四：保持价格总水平基本稳定

　　今年以来，我国居民消费价格总水平涨幅有所扩大。新华网引用官方的意见认为这次价格上涨属“意料之内，情理之中”。“意料之内”是指国际市场粮价大幅上涨，进而带动国内粮价上升，“情理之中”，是指这次价格上涨带有明显的恢复性质，是对农产品生产成本上升的一种合理补偿。新华网强调，保持价格总水平基本稳定，并不是要去打压农产品收购价格，而是要发展生产、改善供应。

　　短评：当前的物价上涨，会在一定程度上增加群众生活负担。但是，食品价格上涨，可以增加农民收入，调动农民种粮和养殖的积极性，从而有利于从根本上促进农牧业生产发展，保障市场供应。不难发现，决策当局已经意识到这次农产品价格拉动价格上涨的积极方面，这次价格上涨更多地属于成本推动，这与需求拉动的价格上涨有着不同的性质。相对于其他商品，农产品几乎是最后一块“价格洼地”，我们预期政府不会对农产品价格采取打压政策，而会着重于减轻或消除价格上涨带来的不利影响。

　　·胡晓炼：当前要强化监督短期投机性资本流入

　　中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼近日强调说，重点监督短期投机性资本流入，强化对跨境资本尤其是短期资本流动的监控和管理，依法对没有实际交易背景和虚报出口交易额的外汇流入进行查处，是近期外汇管理工作的重点任务之一。

　　短评：这是国家外汇管理机关第一次以权威方式提出抑制“热钱”流入。由于没有真实的投资和贸易等真实的经济交易为基础，“热钱”（即外汇投机资本）的流动性很大，一定规模的“热钱”进出将对目标市场具有颠覆性的影响。国家外管局少有地走到台前强调对“热钱”的监督，表明当前流动性管理的艰巨性和复杂性。在基本面没有发生实质性改变的情况下，我们只能对管理流动性过剩的前景表示谨慎乐观。

　　市场策略

　　·反弹力度有限

　　急跌至3800附近的报复性反弹出现，不过盘面比较明显的现象是成交量萎缩，说明人气依然低迷。这和“5.30”连续暴跌后的反弹相比有明显区别，成交量代表着投资者谨慎心态，而且盘面也缺乏明显的主流热点板块。

　　连续新增开户数量的维持20万户以下是一个值得关注的信号，说明本轮结构性泡沫制造的根源――场外散户资金的惯性推动力量开始明显减弱。第二个是中国远洋成功登录A股市场、大规模红筹股回归步伐加快，高溢价发行和稳步登录将增加A股市场对海外大型国企的吸引力，而同时大盘股的摇新收益率高于先前的小盘股、可能会对现有的存量资金形成一定的抽离。

　　行业公司

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