紧缩性政策压抑股指 中报业绩浪重塑牛市

　　昨日，沪深大盘反弹，上证综指以3973点收盘，较前一天上涨0.82%。由于沪深全天的涨幅主要依赖于尾盘拉升，显示不少投资者对于后市的信心已不及以往坚定，关于最近的下跌属于牛市中的调整还是熊市的开始，成为不少人关注的焦点。

华夏基金表示，目前股市的环境可以用“一边是海水，一边是火焰”去形容。值得期待的那片火焰则是上市公司的中期业绩，只有这片火焰，才能重新点燃股市向上的希望，使股市回到红火的牛市轨道。如果上市公司的中报盈利超预期增长，市场将酝酿新的业绩浪行情。

　　调控不改牛市基础

　　华夏基金认为，压制股市上行的那一片海水，就是近期一系列紧缩流动性的新措施———QDII业务进一步放开、发行特别国债、大盘股IPO、调整出口退税率、查处违规资金入市等。

　　虽然这些政策措施不一定是用来打压股市，但都是明确针对流动性过于充裕的局面。现阶段，这些举措不一定会发挥立竿见影的作用，但长期来看，肯定会起到紧缩流动性的作用；更关键的是，短期内，对投资者心理的影响不可低估，短期市场的压力沉重。

　　但必须指出的是，股市上升的大门并没有完全关闭。而且，这些措施从长期看有利于经济的平稳发展，是股市长期走牛的基础。从去年到今年上半年的这轮牛市行情，让很多普通人认识到了股票、基金等投资工具，新进入的资金和历史沉淀的资金不会这么快就流失出去。趋势不会发生根本性的逆转，牛市行情的基础还都存在。但股市在众多紧缩政策的影响下，不得不暂时休息一下，进入震荡调整阶段，迎接新一轮上攻行情。

　　市场期待中报业绩浪

　　据统计，目前有491家公司预告了中报信息，其中有152家公司预增50%以上，而去年同期仅有90家，略增的公司大幅上升到75家，预减的公司呈现显著的降低，从去年的46家下降到28家，其它亏损公司数目都出现不同程度减少。因此，从预告信息来看，今年中报业绩增长情况会比较乐观。甚至有机构预测，第二季度的盈利增幅不亚于第一季度。

　　上市公司中期业绩增长超预期将会给股市带来质的飞跃。中国经济的稳健强劲增长，上市公司盈利状况不断提升，将会直接刺激虚拟经济———中国A股市场。

　　一边是冰冷的海水带给投资者的寒意，另一边是即将燃烧的火焰，近期股市将在夹缝中前行。投资者千万不要被暂时的困难吓倒，只有坚持到最后的人，才能品尝到胜利的果实。

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