莱宝高科：分享液晶产业大发展的机遇

　　莱宝高科（002106）的IPO投资项目建设将全面展开，预计年底之前完成厂房建设、设备引进和相关技术储备；同时，公司加大了中高端CSTN彩色滤光片、ITO导电玻璃的开发力度，全年CF和ITO玻璃的价格下降幅度有望减缓。

　　由于需求的持续扩大，而产能的扩充需要一定的时间历程，中小屏市场持续紧缺，这一方面为公司在建募集资金项目提供良好的市场基础，另一方面对公司现有产品的下滑有一定抑制作用。公司募集资金项目TFT空盒预计将在08年中期正式投产，将成为公司08年业绩提升的动力。而TP屏预计在09年初正式投产，也会拉动09年业绩的增长。公司未来的滚存利润及进一步的融资可以支撑未来更进一步的发展，公司管理层对投资相对谨慎，假使能更大胆些，充分利用财务杠杆，公司未来发展将会提速。据判断，现有业务CSTN用CF跌价将大幅收窄，出货保持略有增长；而ITO在高端份额逐步增加的情况下，均价保持稳中有升的态势，出货量也将略有增长。

　　东方证券分析师张小嘎认为，公司是TFT产业链的代表公司，将充分分享未来液晶产业大发展的机遇。预计公司07-09的利润复合增长率达51%，07-09年每股收益为0.86元、1.23元、1.97元。合理价格应在30倍-32倍08年业绩的水平即37元-40元。最大风险：来自全球市场液晶屏需求的波动。

　　作者：林容弟 今日投资