１.55万亿元特别国债，将是新中国成立以来发行的最大一笔特别国债
据新华社北京６月２７日电 十届全国人大常委会第二十八次会议２７日上午审议了国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整２００７年末国债余额限额的议案。
议案同时提出，发行的特别国债为１０年期以上可流通记账式国债，票面利率根据市场情况灵活决定。特别国债纳入国债余额管理，为此需相应调整２００７年末国债余额限额。中央财政将建立“中央财政外汇经营基金”，用于核算特别国债和外汇资金的收支情况。按照议程，全国人大常委会将于明日表决该议案。
“有效回收流动性”
受国务院委托，财政部部长金人庆就议案作了说明。
金人庆说：“虽然人民银行已积极采取了一系列措施回笼货币，取得了一定成效，但目前流动性偏多问题仍然突出，带来了一定的通货膨胀压力。财政发行特别国债购买外汇，可从货币市场回笼货币，同时为人民银行提供有效的货币政策操作工具，有助于减轻人民银行对冲压力，有效缓解流动性偏多问题。”
在谈到国债类型时，金人庆说：“财政为购买外汇发行的国债不是对预算赤字的融资，有对应的外汇资产，并且该资产具有较强的变现能力。同时，与发行普通国债筹集资金的用途不同，财政发债购买的外汇以提高收益为主要目标。根据有关规定，这种国债属于特别国债。”
截至２００７年３月末，我国外汇储备规模达到１２０２０亿美元，比２００６年末增加１３５７亿美元。
谈到国债规模时，金人庆表示：“发行特别国债的规模过小，难以起到回收流动性的作用。因此，建议将特别国债的发行规模确定为１５５００亿元人民币，购买约２０００亿美元外汇。”谈及国债品种时，金人庆表示，拟发行的国债为可流通记账式国债，以便具有较好的流通性变现性，兼顾各方面要求。
纳入国债余额管理
谈及国债期限结构和利率时，金人庆说，目前我国发行的国债以３至７年中长期国债为主，１０年期以上长期国债较少。“为便于形成完整的国债收益率曲线，深度冻结偏多的流动性，发行的特别国债为１０年期以上。同时，票面利率根据市场情况灵活决定，以发挥其市场基准利率的作用，引导形成市场长期利率。”
谈到外汇资金的使用时，金人庆说，财政发债所购外汇作为国家外汇投资公司资本金来源，“由其进行境外实业投资和金融产品组合投资。投入的资本金有偿使用，提高效益，收益率要高于特别国债利率”。
金人庆表示，特别国债纳入国债余额管理。为此，“需要相应调整２００７年末国债余额限额，限额由２００７年初预算的３７８６５．５３亿元人民币增加到５３３６５．５３亿元人民币”。
全国人大财政经济委员会建议，国务院及有关方面应尽快制定国家外汇投资公司管理办法，规范法人治理结构，完善风险管理和市场运作机制。要按照“调投资、促消费、减顺差”的要求，运用多种手段，综合解决流动性偏多问题。
1.55万亿可能年内全部发完
早报记者张明扬
1.55万亿国债很可能年内全部发完。根据国务院昨天提交审议的议案，财政部拟发行特别国债1.55万亿元人民币，购买约２０００亿美元外汇，作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。值得注意的是，议案也指出，需要相应调整２００７年末国债余额限额，限额由年初预算的３７８６５．５３亿元人民币增加到５３３６５．５３亿元人民币，恰好是1.55万亿。
目前，市场的流行观点是即使财政部最终发行1.55万亿特别国债，但为避免对市场流动性冲击过大，很可能采取分阶段发行的方式。然而，根据国务院昨天提交审议的议案，此次发债将作为国家外汇投资公司的资本金来源，而由于该公司基本已确定于年内成立，资本金不太可能“分阶段”的延至明年到位。
中国国际金融公司首席经济学家哈继铭昨天向早报记者表示，国务院对2007年国债余额的安排恰恰为今年一次性发完1.55万亿特别国债留下了空间，这意味着财政部很有可能不选择分阶段，而是今年将1.55万亿国债全部发完。
发行特别国债的“奥妙”
综合新华社电１．５５万亿元特别国债用来购买约２０００亿美元外汇，表面简单的“买卖”，其实大有宏观经济调控手段运用的奥妙。特别国债通过央行的买入和卖出，可以有效起到调控流动性的作用。金人庆表示，与央行票据相比，财政发行特别国债冻结流动性更具有刚性。当流动性偏多时，央行可卖出国债回笼货币，当流动性不足时，央行则可以买入国债。
中国社科院金融研究所所长李扬也表示，此举意味着备受全球投资界关注的国家外汇投资公司筹备步伐正在加快。
今年５月，正在筹备中的国家外汇投资公司已同意投资３０亿美元购买美国黑石集团部分无投票权的股权单位。随着黑石集团上周末在美国成功上市，这笔投资即将付诸交割。
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