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反弹能否持续 关键看两大变量

  渤海投资研究所 秦洪

  近期A股市场缺乏前期的流畅上升通道走势,出现了反复宽幅震荡的走势特征,本周更是如此。“黑色星期一”之后,多头资金积极反攻,周三大涨,上证综指上涨105.23点,似乎多头有卷土重来的可能。

  指标股再成中坚

  对于近期盘面来说,指标股一直是A股市场的中坚力量,尤其是银行股、石化股等。

  昨日,中国银行、工商银行等一线银行股以及二线银行股的招商银行、浦发银行等均有不俗走势。与此同时,中国石化也反复逞强,呼应银行股的护盘动作,如此就传达出一个大盘难以深跌的信号。

  在此影响下,前期急跌的高送配概念股昨日再度崛起,尤其是大唐电力、江苏开元置身涨停板行列,成为昨日A股市场的一道靓丽风景线。而上周末以及本周一A股市场的疲软原因之一就是高送配概念股跳水,所以,此类个股的崛起极大地提振了前期被套资金的生产自救动力,也就有了昨日各路资金齐上阵的普涨局面,以沪市为例,上涨720家,下跌家数只有167家。

  这给市场一个印象,即只要指标股能够挺住,那么,A股市场就不会有大碍。一方面,指标股有着极强的一呼百应能力,另一方面,则是因为指标股本身对指数就有着极强的贡献值,尤其是金融股。由于金融股在短期内的确没有大的股价调整催化剂,所以,有望成为新多基金的积极配置对象。有意思的是,目前新基金也在不断地发行与成立,因此,指标股的确难以调整。

  看两大变量

  即使如上所述,也并不等于指标股有着多大的上升空间。

  目前指标股大多估值较高,主要依靠市场对未来业绩增长的前景预期,以及新基金积极配置买盘推高获得了较高估值的股价走势。但是,在目前价位上,指标股是难以再度拓展股价大幅上升空间的,毕竟指标股在估值的“地心引力”下,难以扯着自己的头发离开地球。

  此外,指标股在近期一直强势,一直处于历史高价位区域内。相对应的是,目前400余家个股创下了“5·30行情”以来的新低。同时,二线蓝筹股也有不俗的调整压力。在此影响下,指标股其实就面临着“木秀于林,风必摧之”的尴尬境地。再度上涨,必然会在估值的压力下,也在缺乏比价优势的压力下,极有可能受到长期持仓投资者的卖盘抛压。

  大盘指标股具有护盘的功能,却难以具备拓展A股市场持续弹升空间的能力。大盘能够反复走高,关键看两大变量,一看成交量是否放大。在目前估值较高的背景下,只有资金的推动才能够促使指数的上升。二看三线股能否止跌回升,卷土重来。在指标股、二线蓝筹股的估值压力下,只有三线股凭借着莫须有的重组题材,才能突破估值的束缚,出现推动大盘上涨的动能。3000点至4000点的主升浪,就是由三线股普涨推动。

  可惜,从当前盘面来看,这两大变量并不利于多头,就成交量来说,近期已经反复萎缩,目前沪市的平均量能从前期的日均2000亿元降至本周的1300多亿元,日成交量也从前期最高2700多亿元萎缩至目前的1200多亿元。显示出后续资金补进不足。

  就三线股来说,随着股指期货的推出脚步声临近以及QDII扩容等因素,三线股也很难反复震荡走强,股价结构调整依然是A股市场一个显著的特征。

  大盘在周四固然会因为周三的反弹余威而有望走高,但难以改变目前A股市场的调整趋势。

  关注两类个股

  当然,市场的调整并不代表市场缺乏投资机会,毕竟一线指标股依然在护盘,那么,在相对平静的盘面中就会出现不少的投资机会,故在实际操作中,可以密切关注两类个股。

  一是盘中屡屡出现成交异动的个股。此时可以结合基本面的相关信息,一旦基本面存在着积极的变量因素,那么,就可以买入并持有,比如说近期的金果实业、中恒集团。

  二是有着股权优质资产亮点的个股。

  昨日的冠农股份、东方集团等个股均如此。类似个股尚有闽东电力、重庆路桥、、卧龙电气、锌业股份等。

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(责任编辑:飞帆)
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