华泰股份（600308）收购集团资产增厚业绩

    平安证券分析师区志航认为,华泰股份向华泰集团定向增发68231855股A股,以购买化工类相关资产,是公司迈出整合以及集团整体上市的第一步,有利于减少关联交易并且在一定程度上提升盈利。

公司2008年动态PE仅19.7倍,低于行业平均水平。因此继续维持“推荐”的投资评级。

    华泰股份通过向华泰集团有限公司发行股票,购买了包括烧碱、盐酸和液氯等造纸辅料产品的化工类资产,2005~2006年股份公司和集团收购的目标化工资产关联交易额度达到0.73和1.3亿元。这次收购将大大减少关联交易节约成本。区志航认为,收购化工资产减少关联交易后,公司在化工辅料的应用上将更加自如,在化工辅料价格趋升中有利于降低或者控制公司新闻纸和文化纸的经营成本；另外,公司的化工产品还将供应杜邦公司,这将在一定程度上减少化工产品价格和供应波动所带来的业绩负面影响作用。

    同时,华泰集团整体上市预期不断加强。华泰集团现有总资产110亿元,净资产17.96亿元。集团年生产能力机制纸60万吨,烧碱5万吨,氯气3万吨,环氧氯丙烷2万吨,年承接印刷能力10万色令,并建设有100t/d、160t/d碱回收和10万KW热电机组。向集团定向增发收购部分资产显示集团整体上市已经迈出了第一步,市场对于集团未来整体上市的预期更加明显。

    (实习记者 丛榕 整理)

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