两极分化彰显价值投资理念 A股市场魅力陡增

　　⊙特约撰稿 甘 丹

　　近期A股市场出现剧烈震荡，从中可以清晰地看出股价结构正在进行深刻调整，一方面是沪东重机、贵州茅台等高价股高高在上，成为贵族股成员；但另一方面则是5元以下个股群体进一步扩大。

　　低价股炒作突然退潮

　　A股市场前期一度形成了低价股炒作狂潮，主要是因为在今年3月份以后，随着赚钱效应的显现，“五湖四海”的资金欢聚一堂，其中部分资金仍然沿袭着传统的炒作思路，在A股市场掀起了一浪接一浪的低价股行情。

　　但想不到的是，风云突变，A股市场的资金结构在5?30之后出现剧变，一方面是新多资金的后续援军渐渐感到乏力，开户数随着指数的震荡而日益减少；另一方面则是QDII的扬帆出海。

　　在5?30之后，迅速创下调整行情以来新低的个股，绝大多数是低价股以及部分前期靠券商题材“爆发”的券商概念股。相对应的是，部分拥有未来相对确定成长预期且目前估值相对合理的个股则在新基金等新多资金买盘力量的推动下持续走高，A股市场的两极分化格局再度呈现。

　　A股市场的魅力陡增

　　两极分化的走势，固然给A股市场带来了巨大的杀伤力，尤其是对持有低价股的中小投资者更是带来直接的市值损失。但是，这却是走向成熟市场的一个必不可少的阶段，因为只有经过两极分化，才能回归证券市场的原有功能，因为证券市场是资源优化配置的场所，其本源就是优质高价，劣质低价。

　　而且，两极分化有利于价值投资理念的建立。而价值投资一直是证券市场的魅力之所在，巴菲特、彼得林奇以及A股市场传奇人物都是其推崇者。所以，笔者认为，两极分化是A股市场走向成熟的阵痛，也将促使A股市场魅力渐渐浮现。

　　价值投资不分股价高低

　　但是，两极分化与价值投资并不存在着绝对对应关系，即高价股必然等同于价值，低价股必然等同于没有价值。相反，有时候低价股一旦获得了成长动力，给投资者带来的回报远远大于高价股，比如说鑫富药业、广济药业等个股，在启动之前均是低价股，但由于主导产品价格的上涨从而赋予其估值迅速飚升的动力源，这其实也是价值投资。

　　也就是说，价值投资并不分股价高低。但是，就市场整体格局而言，证券市场理应形成两极分化的格局，如此才能够使得资金从绩差股中流出，流入到绩优股中，如此方能够体现出证券市场的资源配置功能。