海通证券：下半年股市仍将维持升势

　　海通证券在昨日召开的2007年中期投资报告会上表示：宏观调控不会改变牛市格局，今年下半年我国股市仍将维持升势。

　　海通证券高级分析师李明亮认为，下半年经济增长动力仍然强劲，上市公司效益有望保持较好的增长态势，动态市盈率增速有望降低，两税合并将从实际上降低上市公司的税负，提高其税后净利，有利于改善其估值预期。

2008年奥运会将增强境内外投资者的信心。人民币持续升值，将推动股市进一步发展。市场流动性充裕，机构投资者迅速发展，为股票市场繁荣提供巨大的动力。基础性制度建设将进一步加快，为股市走好提供良好的制度环境。

　　另外，对于国家下半年的宏观调控政策，海通证券认为，组合拳可能继续推出，并且下半年宏观调控手段将以市场为主，行政手段为辅。可以预期央行仍会实施偏紧的货币政策；政府将调整部分产品的出口退税和出口关税政策；完善扩大进口的支持政策；引导资金投向急需发展的薄弱环节；适时出台燃油税，研究开征环境税；一系列调控高能耗行业措施将出台；调整住房供应结果，加快廉租住房制度建设；服务类价格和资源性产品降格将加速推进；改变地方政府官员的考核标准，减少地方政府的投资冲动。

　　海通证券还表示下半年的投资机会将集中在三大主题，即资产价格上升带来的投资机会，风电、太阳能等新能源投资热潮中的机会以及并购整合的机会。行业投资的思路则应该是选择在全球竞争力快速提升的行业，例如电力设备制造业，工程机械行业；选择与人民币升值概念相关的行业；选择资产价值重估想象空间最大的行业，例如房地产业；选择“中国特色+消费升级”股。另外，大市值行业和2008年将继续维持景气周期，或2008年将进入景气周期的行业值得重点关注。

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