基金估值与国际接轨 新方式更真实反映基金价值

    □本报记者 夏丽华 齐轶

    证券投资基金将自7月1日起执行新的《企业会计准则》。不少业内人士表示,新的会计准则与国际化准则接轨,对行业发展是一件好事；新的估值方式可以更加真实地反映基金的价值,基金之间的可比性也更强了。

    细化估值标准 估值更真实

    业界人士表示,股票型基金受新会计准则影响不大,但是债券型和货币型基金将受较大影响,债券型和货币型基金净值以前是按债券票面利率的摊余成本法计算,但是按照新会计准则,7月1日起,债券和货币型基金净值将按债券实际利率摊余成本法计算。

    按照新的估值标准,对存在活跃市场的投资品种,如估值日有市价的,应采用市价确定公允价值。对不存在活跃市场的投资品种,应采用市场参与者普遍认同,且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。

    对于具体投资品种的估值,交易所上市股票和权证以收盘价估值,上市债券以收盘净价估值,期货合约以结算价格估值。交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券,采用估值技术确定公允价值；在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下,按成本进行后续计量。

    对于首次发行未上市的股票、债券和权证,采用估值技术确定公允价值。在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下,按成本计量；送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票,按交易所上市的同一股票的市价估值；首次公开发行有明确锁定期的股票,同一股票在交易所上市后,按交易所上市的同一股票的市价估值；非公开发行有明确锁定期的股票,按相关规定确定公允价值。因持有股票而享有的配股权,以及停止交易但未行权的权证,采用估值技术确定公允价值。全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种,采用估值技术确定公允价值。

    “从业务层面讲,估值方式和核算方式都有了一定程度的改变,监管部门和基金公司都不希望因为执行新的会计准则而引起基金净值的较大变化,对基金核算与估值影响非常有限,因为基金的估值一直都很规范。即使有变化,也会控制在一个很小的范围内。”一位基金经理表示。

    事实上,来自监管部门的数据也显示,目前所有基金的估值差异都在0.5％的范围内。

    “另外,基金公司为了适应新的会计准则,前期进行了充分的准备,相信在7月1日起,在与托管行等机构的衔接上能够平稳过渡。”上述人士表示,至于对于新的会计准则的执行需要多久的适应期,正常状况下两周的时间内能够顺利地度过适应期。

    平稳过渡 创新发展

    证监会有关部门负责人表示,基金实施新会计准则的意义主要体现在以下四个方面：有利于促进基金信息披露质量的提高,为基金份额持有人和社会公众提供更为有用的信息；有利于促进基金公司完善业务流程,提升基金运作水平,健全内控机制；有利于基金业的创新发展；有助于提高监管效率,更好地保护基金份额持有人的合法权益。

    保护投资人的权益,是此次基金估值调整的根本原则。为避免首次执行新会计准则造成基金资产净值大幅波动,基金公司都反复测算首次全面使用公允价值计量可能导致的基金资产净值的增减变化。测算结果表明,对净值影响较大的,基金公司都会事先在投资运作、基金份额申购安排等方面采取各种合理措施,确保投资者利益不受损害。

    “目前基金行业已在制度规范、投资运作、业务系统开发及测试、人员培训等方面为新会计准则的顺利实施做了充分准备,行业从业人员对7月1日实现新旧会计准则的平稳过渡和顺利衔接充满信心。”上述人士表示。