中国石化(600028):权重蓝筹 业绩高增长

　　今日是今年上半年最后一个交易日，基金重仓股或将出现一定市场机会，操作上可适当关注优质品种。

　　中国石化（600028）是我国三大石油石化集团巨头之一，是国内仅次于中国石油的第二大石油、天然气生产商，也是国内及亚洲最大的石油产品生产商及分销商之一。

凭借着公司所具备的规模优势、一体化优势以及管理优势，中国石化正在走上一条低估值、高成长的蓝筹道路。

　　公司未来业绩增长点主要从两方面体现：一方面是成品油。国内快速增长却高度垄断的成品油市场竞争格局是国内一体化石油公司可以较欧美同类企业享受更高估值的主要依据，在中国石化的业务构成中，炼油及销售收入占比高达65%，庞大的加油站网络具备典型的中国资产概念，同时受益于我国经济的长期增长、居民消费水平的提高以及人民币升值，公司的成品油业务仍将处于景气周期。

　　公司近期在新疆塔河油田新发现1.4亿至2亿吨的原油地质储量，新发现的储量将进一步加强中国石化上游业务实力。另一方面则是天然气，公司发现的普光气田是迄今为止国内规模最大、丰度最高的特大型整装海相气田，探明储量达到3560亿立方米，随着勘探的进一步深入，天然气探明储量有望进一步增加。公司计划用“川气东送”将天然气输往东部市场，预计2010年全部建成，“川气东送”工程的实施无疑为公司天然气业务的腾飞插上了翅膀，再加上毛利率高、国内天然气价格长期上涨趋势基本确立，天然气业务将成为中国石化新的业绩增长引擎。

　　（国泰君安 许斌）

　　作者：许斌

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