武汉中百网点扩张支撑利润增长

    见习记者唐超

    6月26日,武汉中百(000759)发布业绩预告称,因超市网点的增多,公司主营业务收入同比增幅较大,预计今年半年度经营业绩将比去年同期增长50%-80%。

分析师也表示,公司的门面扩张及毛利率的保持使得利润稳步增长。

    近年业绩稳定增长

    公开资料显示,2005年、2006年武汉中百的净利润增长率分别达到48%和59.5%,预计今年中期净利润增长又将达到50%-80%,粗略计算,今年中期公司的净利将达到2005年全年水平。

    随着经济持续增长,人均收入提高,目前零售业正处于上升周期。据了解,2006年武汉市和湖北省的GDP增速分别达到14.8%、12.1%,创近10年来增幅之最,且社会消费品零售总额同比增长14.6%和15.1%,均超过了全国的增长速度。天相投资的分析师曹平璘表示,中部地区经济已经进入了加速发展时期,这为零售业的发展提供了良好的外部环境。

    2005年武汉零售业向外资开放,外地零售企业进驻武汉,目前武汉市场已有家乐福、沃尔玛等多家跨国零售企业,但门面数均在4家以下,而武汉本地的中百仓储、武商量贩和中商平价,其门面均超过20家。因此,目前的竞争相对集中,武汉中百的竞争优势比较明显。

    同时,武汉中百开始剥离非主营业务,拟将持有的武汉新兴医药科技有限公司35.6%股权转让。公司表示,退出与主营业务相关度不大的股权投资,可集中资源发展连锁网点等核心业务。

    连锁门面扩张或将加速

    截至2006年底,武汉中百连锁网点总数达到519家,其中仓储超市网点达50家(未计重庆35家),中百便民超市网点达430家,中百百货店4家。2002年以来,中百仓储的门店每年的净增长都在7-10家,中百便民的门店每年的净增长都在80家左右。公司2007年的规划是,新增仓储大卖场10家,便民超市120家,公司董秘彭波介绍,目前公司新增门面的进展情况非常顺利。

    门面的扩张需要有大量的资金投入,公司的资产负债率也比较高。截至今年3月31日,公司的资产负债率达到71.4%。为筹集资金,公司拟以每10股配2股的比例向全体股东配售,据此计算,公司的负债率将降至62.6%-67.6%。分析人士认为,负债率的降低将优化公司的财务结构,有利于公司发展。

    据介绍,募集资金将用于开设25家中百仓储门店和100家中百便民门店,分析师预计,如果配股能够顺利实施,公司的门店扩张速度在今后两年有所加快,而门面的扩张将保证公司盈利能力的增长。此外,目前重庆市场的门面已经开始减亏,公司的管理目标是明年盈亏持平,后年开始盈利。

    在扩张的同时,武汉中百零售业的毛利率并未出现下降,近年公司零售业的毛利率基本保持在12%左右。彭波介绍,目前公司正在尝试对部分生鲜食品采用直采的模式,直接与农村联系,向合格农户采购商品,从而节约采购成本,提高商品的销售毛利率。

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