技术性反弹一触即发

　　目前市场已经形成了周末恐慌症，投资者普遍认为大盘高位就是政策的调控点，市场对于周末利空消息出台的预期进一步强化。在这样的背景下，投资者往往对利空因素过于敏感，而对于利好因素则开始出现麻木。

　　应该看到，中国经济发展的内部环境和外部环境仍将有利于我国继续保持平稳、较高速度的发展。

据国家统计局发布的最新数据显示，今年1－5月，全国规模以上工业企业实现利润9026亿元，比上年同期增长42.1％。工业经济效益综合指数200.41点，比上年同期提高21.79点，由此可见，上市公司经营环境的大幅好转使得2007年中报业绩仍然值得期待。另外，人民币升值仍在持续，近期人民币对美元汇率中间价为7.6165比1，再次刷新2005年汇率机制改革以来的新高。而进入2007年以来，人民币汇率已经45次创出新高，显然A股市场牛市的基础并没有因为近期市场的波动而发生动摇。

　　需要提醒的是，近期利空因素已有过分被夸大之嫌，典型的如减免利息税并不会改变股市资金格局，其效果或优于加息。因为对于投资者而言，机会成本的小幅提高对其投资选择难以构成太大影响，而减免利息税也并不会增加上市公司的财务成本，因此市场总体格局不会发生太大变化。而发行特别国债也可能是多次、分批发行，其对股市的影响也远不如投资者所预期的那样严重。

　　据Wind统计，5月29日以来，下跌超过40%的个股却多达230只。而在3800点附近很多个股的股价已经跌到3000点以下的水平。显然非理性的杀跌必然会产生一次报复性的市场纠偏行情，其中的投资机会值得高度关注。

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