一月内实施？ 减免利息税终获授权A股影响有限

　　本报记者 张勇

　　“取消或者减免利息税，对投资人信心影响很大。”湘财证券首席经济学家金岩石在接受本报电话采访时认为。

　　6月29日下午3点10分左右，十届全国人大常委会28次会议表决的第一项议程顺利通过——授权国务院根据国民经济和社会发展的需要，可停征或减征储蓄利息税。

　　当天，上证综指最终收于3820.70，跌93点，这是连续11个月来，该指数月线首次收绿。

　　“停收或减收利息税具体实施需要大约1个月。”申银万国分析师蒋健蓉预测说。

　　作用权衡

　　“目前，我国经济社会情况发生了新的变化，固定资产投资增长较快，物价指数有一定上涨，居民储蓄存款利息收益相对减少。”财政部长金人庆在提请减免利息税时解释说。他同时表示，现在财政收入保持了较好的增长势头，“停征或者减征利息税，国家财政有能力承受。”

　　截至2006年底，国家征收利息税总额2146.4亿元。仅2006年利息税总额就达459亿元，约占全国税收总收入1.2％。

　　金岩石认为，税收起着调节社会各阶层收入的功能，利息税的减免影响要同5月30日印花税提高综合考虑。

　　根据此前预测，印花税由千分之一提至千分之三，可以为国家财政一年增收1500亿。“以新增的1500亿印花税收，弥补减少的原有约500亿利息税收入，政府运用社会再分配机制起到了平衡作用，既得民心，也符合财政规律。”金岩石说。

　　具体效果上，如果将利息税率降为10%，意味着加息0.306%，与此前央行每次提升利率的0.27%相差无几。即使取消，影响也只相当于2次加息。

　　“通过提升存款的实际收益可以缓解银行资金加速分流的步伐，同时如果息差不变，不会对银行利益产生影响，也不会加重企业负担，是一个较为有利的选择。”蒋健蓉表示。

　　而招商证券固定收益分析师何欣认为，该政策不会对债券利率产生影响，“不会提高债券市场的收益。”

　　一月内实施？

　　上述人士分析认为，此次利息税调整，一种可能是暂停利息税的征收，另一种可能是将利息税征收标准从20%降至10%。

　　接近财政部的人士在此前接受本报采访时表示，在获得授权后，何时实施、调整，将由政府负责部门“根据市场时机具体制定出台。”

　　而回顾利息税开征的历史，国务院是在1999年8月获得授权，9月国务院发出通知，11月1日正式实施。

　　面对频繁出台的货币、财税政策，投资者已经变得无所适从。6月28日A股新增开户数略过10万，北京多家证券营业部人士透露，近期割肉的散户很多，市场观望气氛浓厚。

　　“目前国内的现实是，存款人和投资人是两个群体，利息税有无和股市资金分流不存在特别紧密的关系。”湘财证券金岩石说。

　　“短期市场的大幅下跌和宽幅波动，根源在于“5·30”后市场信心的动摇。”他认为，在多种利空因素的作用下，上证指数将会在3500——4200点振荡，而今年很难突破前期4335.96的高点。

　　他尤其提醒，在振荡过程中，80%以上的股票跌幅会超过指数平均波动幅度，“（指数）虚涨（个股）实跌的局面不可避免。”

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