套利资金撤出 双汇发展复牌持股封基“见光死”

　　证券时报记者 周 悦

　　本报讯 双汇发展（000895）在停牌一年零一个月后，于昨日复牌，盘中最高涨幅达到了145%，创出近期股改复牌新高。尽管如此，持有双汇的封闭式基金昨日仍出现了大幅下跌。双汇集团股权转让后，双汇发展的大股东变更为香港罗特克斯公司，公司性质变更为外商投资股份公司。

　　分析师一致认为，无论是从消费结构、消费数量、消费趋势还是市场竞争分析，作为行业无可争议的龙头企业，被外资看中的双汇将面临难得的发展机遇，将是最大的受益者。目前市场对双汇发展的预期一般在50?60元左右，最乐观预期约为80元。昨日双汇发展收盘价格为57.90元。

　　普遍观点认为罗特克斯成为双汇发展第一大股东意义重大，将使公司治理结构改善，迎来快速发展。东方证券分析师任美江认为双汇发展的核心竞争优势在于管理层，特别是公司33年来的掌舵人万隆。中信证券的分析团队认为，具有国外大投行背景的香港罗特克斯公司无疑会向双汇发展输入国外先进的企业管理模式以及资本运作手段，同时体制的转变将增强以万隆为核心的双汇管理层团队今后工作的主动性、积极性和创造性。国泰君安的分析认为，高盛入主以后带来的管理层经营思路变化可能有以下几点：督促双汇发展进行横向兼并收购，依靠高盛强大的资本运作能力和资产收购兼并的经验，帮助双汇完成快速的产能扩张，这符合财务投资人快速增值的思路，而公司管理层在今年的股东大会上也表示了相应的想法。

　　统计数据显示，昨日公司复牌前持有双汇发展的封闭式基金和开放式基金共29只。就封闭式基金来看，一季报数据显示，基金金鑫（500011）以持有双汇1722.68万股，占流通股份的8.54%位居榜首，基金金泰（500001）占流通股份的3.03%，基金汉盛（500005）占2.02%，基金天华（184706）占1.85%，基金金盛（184703）占1.13%，在双汇月底复牌消息公布的当日，这5只封基都同时出现了较大比例的涨幅，其中含权最多的基金金鑫则出现了涨停的走势。市场人士曾预期，随着双汇的复牌，持有双汇的基金整体上都应该有不俗的市场表现。然而尽管昨日双汇发展涨幅超过一倍，五家基金却无一例外均有大幅下跌，其中，基金金泰、基金金鑫巨量跌停。

　　业内人士认为，这或许与前期过度炒作有关，国泰君安吴天宇在最新的研究报告中明确指出，此前，基金泰和在东阿阿胶（000423）复牌之日，基金通乾和基金裕阳在深发展（000001）复牌之日，基金科翔在特变电工（600089）复牌后“见光死”的走势都是例证。吴天宇认为，基金金鑫、基金金泰等有高估之嫌，特别是金鑫和金泰，其对应的隐含双汇发展复牌复权价在138元以上，明显地高出了市场的预期。特别是在双汇发展的复牌之日，大量的套利资金撤出，这些基金面临较大幅度的下跌也就不足为怪。