守仓也需要勇气

    ⊙益邦投资 潘敏立

　　上周股指一波三折，周末再度转弱，市场交投趋于谨慎。本周将重启7月交易，在这种情况下，投资人应着重关注上市公司的业绩类信息。而政策面也在上周末提出了可停减征利息税和发行特别债，不妨细细研判。

　　证监会发布半年报新规

　　时值上市公司中报披露之际，中国证监会要求上市公司按新会计准则的要求披露“比较式”财务报表，以便利投资者对半年报的阅读。同时，证监会还发布了新修订后的《公司股份变动报告的内容与格式》。

　　修订后的《半年报准则》将原准则中“主营业务收入、吸收合并”等不一致的词汇、指标进行了修改，还明确了定期报告责任主体不仅包括董事，还包括公司的监事会及监事、高级管理人员。该准则修改了股份变动及期末股东情况的披露要求，强化了一致行动人的披露。

　　此举有利于进一步规范上市公司定期报告披露的内容和形式，提高信息披露质量，增强上市公司透明度。而在临近中报公布之际，投资人在选股时应略微侧重业绩因素。同时，由于新会计准则的披露，2007年上市公司的投资收益贡献将会较大，故不妨关注。

　　

　　可停减征利息税和发行特别债

　　全国人大常委会第二十八次会议上周末表决通过了关于修改个人所得税法的决定，授权国务院根据国民经济和社会发展的需要，可停征或减征利息税。财政部部长金人庆说，物价指数有一定上涨，居民消费存款利息收益相对减少，在这种形势下，停征或减征利息税，国家财政有能力承受。

　　停减征利息税，标志着国家财政向储户利益倾斜，受益的是储户，也有利于吸收存款。如果减征50%，粗略估算储户将合计得益400亿元左右；如果停征，储户将合计得益800亿元左右，而其它方面的影响则较少。另外，如果先停减征利息税，那么短期加息的步伐可能会放缓。

　　同时，全国人大常委会还表决决定，批准发行15500亿元特别国债购买外汇，批准2007年末国债余额限额调整为53365.53亿元。 此次全国人大审议通过这项议案，标志着发行特别国债购买外汇储备将进入具体实施阶段，收缩流动性将进一步加速。

　　

　　发审委提速：3天审10公司IPO申请

　　在上周末同时召开的发审委2007年第67次和第68次发审工作会议上，3家公司的IPO申请在审核中同时过会。这三家公司分别为：北京北纬通信科技股份有限公司，荣盛房地产发展股份有限公司，武汉三特索道集团股份有限公司。而宁波摩士集团股份有限公司的首发申请则被否决。

　　中国证监会周末还公布了即将于7月3日召开的第71次发审会工作事宜。江西正邦科技股份有限公司和马鞍山方圆回转支承股份有限公司的首发申请将上会接受审核。值得注意的是，近期发审委对IPO审核的节奏在明显加快。在连续三个工作日内，先后就会有10家企业IPO申请接连上会审核。

　　守仓也需要勇气

　　从上周市场来看，反弹较为乏力，逢高抛盘则较坚决；同时，股指在此位置反复也较大，一波三折，面对4000点关口的争夺短期空方略胜一筹，但却胜在周末综合心理恐慌症上，以及部分个股持续走弱给市场带来的阴影。

　　在整个交易过程中，最大的特点就是量能快速萎缩，至上周末沪市日成交仅有1071亿元，为近期新低。这一方面显示主动性杀跌动能明显减弱，同时也显示下档候低接盘也在犹豫和减少。另外，这可能也是近期超级主力只是锁仓而并未参与作战的结果。

　　上周下半周的转弱恰逢上半年底，部分主力有调仓、换筹以达到隐蔽真实交易行为和真实仓位的行为。但正是这一番折腾，使得六月股指步履艰难，拉出了上下影线均极长月振幅达到908点的宽幅震荡型月阴线，结束了前面的月十阳线强势组合。这标志着月线图上的调整正式展开，近二年以来的牛市可能将面临着修复期。

　　但由于目前已处于第二次调整的探明支撑位后期，从调整的组合型态上来看，选择收敛性的概率仍较大，故从操作角度来看，在连续快跌之后目前仍然持有仓位，而且此部分仓位较有价值或极为超跌的话，那么此时此刻应该是坚决守仓而不再是离场出局。

　　其理由有四：1、从中线的角度来看，目前仍是牛市中的一个过程而不是顶部区域，直接转熊的概率并不大；2、从极短线的角度来看，在一波三折后，市场短线获利盘已尽，负向乖离率开始偏大，技术性反抽在即；3、从时间上来看，中报业绩浪即将展开，个股有望酝酿和重觅持续性热点；4、从消息面来看，市场灵通群体已在前期预期性地腾出资金，而这将会形成未来真正的购买力。

　　实际上，有很多时候，以一种存银行的心态或者以一种地产开发商的心态去做股票，可能会带来出其不意的好效果。此时此刻，与其在盘中去经历下跌和反复的折磨或者去不断地揣测调控的意图，还不如坚定地持有一些有价值的仓位，略微远离盘面一些，腾出时间去做一些其它有意义的事情。这样的话，可能反而会有一个较好的未来收益。因为在股票操作中，不一定是越勤劳收益就越大。

　　

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