天相投顾：停减征利息税有可能近期就会实施

　　 ·全国人大决定批准发行15500 亿元特别国债买外汇

　　6月29日，全国人大常委会表决决定，批准发行15500亿元特别国债购买外汇，这标志着发行特别国债购买外汇储备将进入具体实施阶段。

　　中国财政部有关负责人29日就发行特别国债购买外汇有关问题接受记者采访时表示，此次特别国债的发行本身对宏观经济政策来说应该是中性措施。

　　就此次特别国债政策的背景，这位负责人说，近年来，在国际经济失衡的背景下，中国国际收支呈现经常项目和资本项目双顺差，外汇资金大量流入，出现了流动性偏多问题，带来了一定的通货膨胀压力。为缓解流动性偏多问题，按照国务院的统一部署，财政部与中国人民银行、国家外汇管理局发行特别国债购买部分外汇储备的具体做法进行了认真研究。在此基础上，国务院最终确定了财政部发行特别国债购买部分外汇储备的议案。

　　评论：财政部有关负责人在答记者问时表示，这次特别国债发行本身对宏观经济政策来说应该是中性措施，发行特别国债购买外汇后，将增加人民银行持有的国债。财政部购买外汇发行的特别国债，在本质上不同于普通国债。财政部为购买外汇发行的国债不是对预算赤字的融资，而是有等值的外汇资产相对应。我们认为上述讲话意味着此次特别国债很可能直接向央行发行，并不会受到中国人民银行法的约束。投资者此前对于特别国债可能向市场发行的担忧有望大为缓解。

　　·人大拟以修改个税法方式授权国务院停减征利息税

　　全国人大常委会28日下午听取了全国人大法律委员会主任委员杨景宇作的关于全国人大常委会关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案审议结果的报告。杨景宇说，常委会组成人员赞成授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征、减征个人所得税，授权的方式以采取修改个人所得税法第十二条的方式为妥，这有利于立法的统一性。法律委员会据此提出了全国人大常委会关于修改个人所得税法的决定草案，并建议本次常委会会议审议通过。

　　据了解，个人所得税法草案第十二条拟修改为："对储蓄存款利息所得开征、减征、停征个人所得税及其具体办法，由国务院规定。"

　　会议听取了全国人大法律委员会主任委员杨景宇关于劳动合同法草案修改意见的报告。法律委员会认为，草案是可行的，建议本次常委会会议通过。

　　评论：对于人大授权国务院停减征利息税，市场已经有所预期，此项措施有可能近期就会实施。我们在此前的分析报告中已经指出，即使是取消利息税，短期内也不会改变居民储蓄持续分流的局面，对于市场的影响更多将体现在心里层面上。但需要注意的是停减征利息税并不会对目前宏观经济运行中存在的一定问题有直接作用。因此我们认为如果后期出现实体经济加速上涨、通胀压力继续攀升的情况，仍然不能排除央行加息的可能。

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