认购权证尾市整体启动 或面临短线机会

　　权证板块，无论是认购和认沽均是近期被关注的焦点。权证以其T+0的天热优势，具有良好的流动性，成为各路资金套取巨额财富的工具，从毫无价值的“认沽”一日内上涨一倍甚至几倍、短期内创造财富神话。到近期南航认沽（南航JTP1）上市后四连涨停，深发认购（SFC1、SFC2）两度涨停，巨大的财富效应可见一斑，势必继续受到资金的反复追逐。

我们认为，认沽权证从技术形态上看，整体走势较为恶劣；从内在价值来看，价值为零。因此风险较大，不建议参与。第一，基本上所有的认沽权证到期时价格都有一个归零的走势。第二、认沽权证普遍价值为零。而认购权证普遍有一定价值，权证发行多为蓝筹公司。因此，即使投资认购权证失败，将来可以获得相对较低的价格购买目标公司股票的权利。但是，我依然强调尽管认购权证普遍有一定价值，但风险依然较大，中小投资者参与前，要充分认识自己的投机能力与风险承受能力。但是，我们可以从权证的疯狂中寻找到投资机会。因无价值认沽权证疯狂，使得市场对普遍具有一定价值的认购权证产生想象空间，或将是未来市场的热点。认购权证受大盘整体下跌影响，近期跌幅较大，技术上，在深发认购连续涨停的带动下，周一尾市认购权证整体启动，短线有望跟随大盘反弹，因其杠杆效应，涨幅可能较正股大。可以选择其中相对较有价值的品种短线参与。两只新认购深发SFC1溢价37.52％、深发SFC2溢价42.43％，同样今日的强势权证武钢CWB1上涨7％，溢价54.71％，相比之下其他溢价更低的认购权证更具相对投资价值。如钢钒CFC1(031002)溢价8.37％，国电JTB1(580008)溢价11.27％,马钢CWB1（580010）溢价24.67%等，较具有相对投资价值，投资者可短线关注，快进快出。

　　光大证券

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