浙江利捷:超跌VS蓝筹 震荡行情中建仓方向

　　浙江利捷分析师 周国飞

　　一番震荡折腾之后，周二大盘再度收阳，沪指大涨63点，收盘于3899点，3900点就在眼前，而4000点或许又成多头觊觎目标。同时，深成指在三连阴之后首度飘红。相比于指数的反弹，两市成交量却并能逐步释放，沪市成交875亿元，持续创出新低，深市也是连续两个交易日维持在500亿元以下。

缩量反弹意味着大市场多头能量较为有限，在经历了连续调整之后，从3724点开始的反弹更多的是技术性的修复要求。沪指在连续两个交易日反弹之后，指数再度回复3900点附近，根据前期的跌势判断，越是接近4000点，越将可能出现一定阻力。虽然短线大盘仍将存在小幅反弹的可能，但震荡基调将是在近一阶段的市场主线。

　　当然，“5.30”的暴跌，再加上6月下旬的连续跌市，在一定程度上完成了“空间换时间”技术性调整目的。在一大批题材股创出本次调整以来的新低的情况下，我们认为指数下行空间也已经逐渐缩小。“5.30”暴跌打出3404点的低位，距离历史高点，足足跌去近千点，而6月20日的调整沪指也从4200多点，最低跌至3724点。相比于前期跌势，跌幅明显缩小，从而也预示着下行的支撑也将确立。考虑到收复4000点的困难系数，我们认为短线大盘将在3800??4000点之间存在持续震荡的可能。

　　在跌势企稳，强势却难以持续的情况下，盘面中板块热点也逐渐产生新的变化。从周一开始，市场中的超跌股开始呈现个股强势表现。相比于6月份前的股价，目前大批量个股已经跌去近四成，甚至有些股票短短一个月之内跌幅超过50%，由此形成了此类个股超跌特征。在周一周二的反弹过程中，此类超跌股表现相对较为明显。新潮实业、华联控股等个股短期股价都几乎被“腰斩”，周二巨量封于涨停板。在市场中线牛市被市场认可的情况下，超跌股的转强表现也体现出市场资金一定的多头心态。而目前市场的情况来看，仍然存在一系列前期跌幅巨大的超跌股品种，在基本面不发生重大变化的情况下，资金驱动型市场背景下，“跌得越凶”，可能产生出“反弹得越快”的报复性结果。诸如深圳华强（000062）、江苏阳光（600220）、鄂尔多斯（600295）等，一旦指数相对稳定，都将存在一定的反弹可能。

　　同时，周二盘中有色金属股为首蓝筹股开始了反弹攻势，金融、石化、地产等均是整体出现上涨，而联系到周一钢铁、电力股的护盘动作，蓝筹股的轮动式反弹效应也逐渐产生。由此将形成了短线大盘抗跌作用也是持续释放，这将有利于缓解市场的抛盘压力。从基本面的角度来看，随着中报的批露展开，蓝筹股的绩优特征将再度成为市场焦点。

　　周二有色金属股整体大幅上涨，山东黄金创出84.91元的历史天价，中金黄金、云南铜业等股价也距离前期高点仅一步之遥。相比于指数五月底开始的跌势，有色金属股同期却是稳步上涨。该板块的调整却是从6月下旬开始，平均跌幅也仅为15%左右。大盘调整引发机构抢筹在有色金属股上面体现得非常突出，也正是在机构资金的不断看好之下，有色金属股也存在率先结束调整的可能。随着山东黄金创出新高，可能会刺激市场中其他有色金属股龙头品种发突破行情。更何况中报的良好预期也成为有色金属股备受资金关注的重要因素。因此，诸如铜都铜业（000630）、贵研铂业（600459）、南山铝业（600219）、东方钽业（000962）、稀土高科（600111）等仍将存在一定上行可能。同时，在近期大盘反弹的过程当，金融股也逐渐开始止跌企稳。从中长线的投资角度而言，银行股目前的估值水平仍然存在一定的优势。周二工行盘中出现连续大买单，银行股的权重特征也使得此类个股的战略建仓意义重大。股指期货潜在推出都将刺激机构资金逢低买入银行股品种，或许目前有色金属股的强势反弹将代表了金融股未来的走势。建议关注民生银行（600016）、中信银行（601998）、中国银行（601988）、招商银行（600036）等个股中线机会。

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