浙江龙盛:染料龙头 受益“减排”逆风飞扬

　　重庆东金 李纲

　　经历了昨天的盘中震荡之后，随着权重蓝筹股的稳定，大盘继续反弹，终于收复60日均线，从市场热点来看，有色金属板块成为今天反弹的中坚力量，这固然是由于西部矿业上网发行，市场有惯性的迎新预期炒作。

但更重要的原因是由于今年上半年国际有色金属价格高企，有色金属板块估值较低，业绩增长潜力大。特别是中国具有定价权的稀土行业，业绩增长超出市场预期，稀土高科也因此而涨停。对于同样在国际市场具有一定定价权、业绩增长潜力大的上市公司投资者可重点关注，比如世界级染料龙头600352浙江龙盛。

　　世界级染料龙头 拥有自主定价权

　　浙江龙盛（600352）：公司是具有高科技支撑的染料龙头，下设一个省级技术中心，一个开放式研发机构、一个以上海为中心的科技中心和投资发展平台，并将构建国家级技术研发中心，科研实力雄厚。主导产品分散染料、活性染料、间苯二胺中间体均处于国内第一的位置。公司自主研发的具有高科技含量、高附加值的环保型、高强度、速染型分散染料系列年产12万吨以上，是全球最大的分散染料生产和出口基地，产品畅销全国，远销世界五大洲60多个国家及地区。1999-2006年公司染料产量、销售收入、实现利税、出口创汇等指标均在国内同行业中排名第一，其中分散染料的产量连续七年居世界第一。突出的行业地位使公司拥有一定的自主定价权。

　　受益节能减排 龙头企业逆风飞扬

　　“节能减排”是我国“十一五”期间的工作重点之一，染料行业因为污染严重成为减排治理的重点，不仅是一些小染料厂，就连全国第二大分散染料生产商闰土化工都被勒令减排，全行业开工率严重不足。环保将迫使行业供给结构发生改变，染料价格不断上涨，自今年年初，分散染料平均价格涨幅20%以上，活性染料涨幅25%以上。浙江龙盛是浙江省首批认定的“循环经济试点企业”，在不断发展高技术含量产品的同时，公司特别注重环保，构造循环产业链，建设具有生态型、清洁化生产特色的制造业基地。公司拥有自主知识产权的液相加氢工艺间苯二胺工艺，能够大量减少铁泥的污染和高浓度废水的处理，可以大幅提高间苯二胺行业的环保水平。同时公司采用道墟热电厂集中供热，消除了燃煤锅炉烟尘污染问题。目前公司拥有日处理1.6万吨污水的预处理能力，还将新建15kt/天的处理装置。持续的环保投入和工艺改造使得公司每年减排10%。由于公司已经达到国家减排要求，因此生产不受影响。

　　产能扩张 价格上涨 业绩增长潜力大

　　从其他行业的发展趋势来看，行业因环保等压力出现结构性调整将导致优胜劣汰，龙头企业凭借在生产规模和定价权方面的优势成为受益者，并可借机整合扩张，浙江龙盛在环保投资和处理上处于先发优势，应对环保压力能力较强，盈利能力反而提升。公司拟公开增发不超过1亿股，募集资金投向年产7万吨芳香胺系列产品技术改造项目、年产2万吨活性染料技术改造项目、年产15万吨高效减水剂项目和日处理1.5万吨污水处理工程项目，这些项目均为公司增长较快的产品，将加速公司从染料龙头向综合性精细化工公司转型。与此同时，公司新建的活性染料项目和年产10000吨低压液相加氢制间苯二胺扩产项目产能也在逐步释放，有助于公司业绩的增长。因为产品价格上涨，公司一季度业绩增长53％，并预测上半年业绩增长50％??70％，考虑到染料价格上涨趋势不改，公司未来业绩具有持续增长潜力。

　　2007年一季报显示，前十大流通股东中多位个人投资者，皆为限售股解禁，除兴业证券新进持有814万股之外，有三家QFII持股量居前，相比去年末，股东人数明显增加，正因为机构持股比例低，该股在近期的调整中因散户的恐慌性抛售两次出现深幅调整，目前有构筑双底的趋势。在近期高位震荡过程中该股换手超过100％，显然有比较积极的承接盘，很有可能是机构投资者因该股的投资价值重新青睐该股。投资者可重点关注。

　　

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