振华港机：多元化扩张成为增长引擎

　　昨日，振华港机（600320）公告称，公司与迪拜港务局（DPWorld）签订总金额约为2亿美元的起重机和轨道吊采购合同。这已经是振华港机今年签订的第三个数亿美元的大单了。分析人士认为，产品的多元化扩张、多项融资计划的实施为振华港机插上增长的翅膀，大单不断也成为常态。

　　今年4月20日，振华港机就公告称，全球最大船运与码头公司马士基集团再次与公司续签五年的岸边集装箱起重机框架协议，并同时采购20台岸边集装箱起重机和30台轮胎式龙门集装箱起重机，一次性采购金额近2亿美元。

　　今年2月27日，公司与HanjinShippingCo.,Ltd（韩进海运集团）签订总金额约为2亿美元的合同，生产釜山新港2-1期集装箱码头所需的12台大型双40尺岸边集装箱起重机和42台全自动化轨道龙门起重机，产品将在2007-2008年分批交付客户。

　　去年2月13日，振华港机就与阿联酋迪拜港务局签下一笔总价值2亿美元的大单，包括14台桥吊和28台轨道吊。类似的桥吊迪拜港在2005年就订购了10台，创下了每小时装卸104箱的世界记录。现在来看，他们已经成为振华港机忠实的“回头客”。

　　海通证券分析师认为，振华港机在现有业务领域一直发展平稳，去年公司的订单总量为21.5亿美元，今年有望达到27亿美元左右。基于对全球集装箱港口吞吐量稳定增长，以及集装箱船舶大型化趋势带动港口机械向大型化更新的预期，公司的港口机械产品未来会维持15%的速度增长。

　　今年3月，振华港机公告拟增发不超过2亿股，预计增发融资不超过28.665亿元。之前，公司已于去年11月上旬获准发行总额为18亿人民币的短期融资券。基于公司此次募集资金将投向长兴岛基地陆地扩建一期、二期、三期工程以及南通生产基地齿轮箱工程等项目，当时即有行业资深研究员表示，产能的扩张将使公司进入一个新的增长通道。

　　回顾振华港机近年来的发展，自2002年长兴岛基地建成、公司原有产能瓶颈被打破之后，2003年-2006年，公司保持了4年的高速增长，其中2003年和2005年收入增长超过100%，公司在世界港口起重机中的市场份额也从2002年的35%提高到目前的近70%。当前，振华港机制造的ZPMC产品已先后进入世界55个国家和地区，其集装箱起重机订单量已连续9年雄踞世界排名之首。

　　当前，公司长兴岛的建设仍在继续，同时又着手开拓江苏南通新生产基地的建设。中银国际分析师林振国认为，这样的布局能为公司满足钢结构和大型海运起重机的生产需求提供更大的灵活性，也将为公司未来的发展消除潜在的瓶颈制约。

　　事实上，产品多元化扩张赋予了振华港机增长的新动力，海上浮吊和大型钢结构将成为其发展重点。有分析师认为，在2007年公司的业绩中，预计海上重工和钢结构占到收入的10%，多元化扩张战略将初现成功曙光。

　　作者：陆洲 中国证券报

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