中金试水“利率掉期” 券商加入有利于活跃市场

　　7月2日，中国国际金融有限公司已完成人民币利率互换备案，成为首家获得利率互换交易资格的证券公司。分析人士认为，券商的加入将有助于这一新兴市场交投活跃。

　　外汇交易中心新闻发言人日前对媒体表示，在外汇交易中心备案说明该公司此前已获得证监会给予的衍生品交易资格。

　　利率互换又称“利率掉期”，是交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。债务人根据国际资本市场利率走势，通过运用利率互换，将其自身的浮动利率债务转换为固定利率债务，或将固定利率债务转换为浮动利率债务的操作。利率互换不涉及债务本金的交换，即客户不需要在期初和期末与银行互换本金通过利率互换。

　　业内人士表示，有不同交易方向的交易成员进入市场，会让市场更为活跃。

　　上海市社会科学院金融研究中心副主任潘正彦认为，中金公司不能定义为单纯的券商，它是一个综合性的金融公司，它的介入代表利率交换市场交易主体队伍的扩大，有望改变目前利率互换市场成员结构单一的状况。市场成员结构的丰富，可能会带来不同的交易方向和更多交易量。

　　据记者了解，商业银行目前是中国利率互换市场的主力军。中国货币网备案名单显示，目前已备案的50家金融机构中包括45家商业银行。

　　而单纯由商业银行构成的市场成员对利率的看法过于相似，一些商业银行的需求很难找到合适的金融机构进行匹配。

　　潘正彦表示，非银行的金融机构对利率的敏感度不同，他们的介入可能推动利率市场化进程，使利率能更客观地反映市场的资金供求状况。

　　据了解，目前尚未看到中金公司在市场上进行交易。业内人士认为，授信可能是暂时影响证券公司交投的主要因素。业内人士也指出，证券公司由于资产规模相对较小，估计很难获得主要商业银行的授信，但证券公司在没有授信的情况下可通过缴纳保证金或保证券来进行交易。