尹杰：特别国债分流部分资金 资金供应受影响

　　主持人：近期CPI指数不断上涨，尹杰分析师觉得这个对股市会不会让国家再次出台加息政策？

　　尹杰：这个肯定是的，今天早晨我看了一下报纸，现在猪肉每公斤的价格已经到了18块钱，今天水屯批发市场鸡蛋每公斤的价格6—6.4块，在普通菜市场买的价格比这个还要高。

我们拿五月份的数据，通过五月份的数据来分析，主要是食品价格的不断攀升，导致CPI连续三个月都超过了3%，食品这块主要来源于肉禽和鸡蛋价格上升比较明显，短期来看粮食上涨得到抑制。我们预计食品价格在高位运行第三季度还要维持这种情况，目前整个市场已经步入到加息的周期，我们认为不管CPI的数字是否高一点或者低一点，本身来讲有加息的要求，比如通过加息我们可以扭转目前负的银行利率。现在银行一年期的定期利率只有3.06%，我们再扣掉利息税只有2.44%，远低于现在实际上居民储蓄的收入，实际是一个负利率。另外通过加息还可以帮助抑制资产价格的上扬，以及潜在的投资膨胀，无论是否CPI的数据高和低，其它一些因素也都是预示着在第三季度加息的可能性更大。加息对于股市肯定是有影响的，造成一部分资金回流到银行，对于目前整体缩量下跌的市场可能会在资金供应上受更大的影响，加息对于后期股市也是一个非常明显的压力。

　　主持人：发行万亿国债，先发给央行，再由央行转移给市场，这个对股市有什么影响？

　　尹杰：还是来源于资金面，为什么叫特别国债？与普通国债有什么区别？这次咱们从募集资金的用途来看，主要是用于购买外汇，以获取收益为主要目的的，从国家的宏观经济政策来看，发行特别国债还是能够有利于解决目前货币流动性偏多的问题，也能够帮助人民银行解决兑空的压力，对股市会起到一个翘翘板的作用，也会引导一部分资金分流。国债的发行期限比较长，一般是十年以上，解决目前市场长期闲置资金的配置。

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