广州万隆：题材股值得投资者去抄底吗？

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　　提要：在本轮行情中，题材股是最主要的重仓区，调整的幅度相当巨大。从今日的盘面来看，超跌后已经存在着反弹的要求，那么，这些题材股值得投资者去抄底吗，是短线机会还是长线机会呢？

　　博弈预期，博弈元素-----------------略，见完整版

　　博弈分析

　　一）主力与政策的博弈：

　　1）如何正确看待抄底理念：在股市有一句话被不少数投资者奉为圣经：顺势而为是股市中赚钱的法宝。

他们相信，市场的趋势一旦形成，短期内将难以扭转。例如，在3000点到4000点的行情中，喊空与谨慎的声音就没有停止过，但是大市还是天天向上；当然趋势投资者在这样的环境中是相当成功的，他们当时甚至喊出了这样的口号，空仓比满仓更加危险。

　　技术分析的分支之一，即形态理论中有两种主要的形态：反转形态与持续形态，它们对应的操作理念就是抄底（逃顶）与顺势而为。作为其中的一种主要形态，反转形态在市场中常常见到，因此成功抄底（逃顶）的实战意义同样重要。打个比方，著名的投资大师罗杰斯就是抄底的专家，据了解，他十分喜欢研究各个行业的投资增减情况。每当一个行业的投资跌至低谷时他将大举买入这个行业的股票。

　　在这里本栏要声明一点，人不能两次踏进同一次河流，每个投资者的风格与思维也不可能完全相同，持相反投资理念但同样成功的案例数不胜数。因此，辩论哪种理念是对的，哪种理论是错的没有必要；在不同的市场环境下，能跑赢大市的理念也是不同。

　　2）下半年跑赢市场需要抄底理念：对于长期仍然是牛市的理由在这里不需要列举太多，大家也都很清楚，如人民币升值，上市公司盈利能力持续向好，资产注入等等；与此同时，目前大市双头的顶点特征又相当明显，牛市中期调整的趋势应该说基本上确立。也就是说，今年下半年至明年上半年这段时间中，市场将结束中期调整，重新返回牛市格局。

　　如果按照顺势而为的理念，等待趋势已经确立时，也许已经丢失了较佳的介入机会，与及部分利润。所以，投资者如果希望将利润最大化，就需要在思想上具有抄底的理念。

　　3）下半年哪些板块值得抄底：机会永远眷恋那些时刻准备着的人，对于希望成功抄底的投资者来说更是如此。所以，对于市场的大幅度调整，投资者不应只是观望，更不能害怕与悲观；相反，应该以积极的心态去关注调整中将出现的机会。在某种意义上说，市场中最大的机会是跌出来的。例如，这两年A股升幅惊人，除了基本面上的支持外，5年熊市也是重要的因素之一；留意周边市场的投资者都知道，全球股市在03年就进入了牛市周期，而A股在06初才走出低迷的局面，因此，补涨的要求在一定程度上推动A股快速上涨。

　　从相同的角度来看，本栏认为跌幅巨大的题材股（以重组、资产注入为主）在未来的牛市中将重新出现惊人的升幅；当然，支持题材股重演辉煌的理由远不止这点。未来几年央企整体上市将进入高潮阶段，产业结构调整与重组将是经济发展的主题。最重要的，在市场整体估值不低的情况下，重组、资产注入将成为上市公司估值空间再上一台阶的重要推动力。

　　今天的文章只是投资理念上的讨论，为了方便投资者重视、与及提前布局题材股的行情。本栏将在后面的一系列文章中具体指出题材股重新走强的理由，介入的合适时机，与及值得布局的品种。

　　二)主力资金博弈：

　　考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素，部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向安全边际较高的品种，但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面，虽然已经开始建仓部分品种，但建仓力度不大。总的来说，各机构都采取边走边看、隔山观虎斗的谨慎策略。在权重股的争夺方面，机构已经展开了初步布局。

　　三）中小散户之间博弈：

　　建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无实质性题材支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计下周继续反弹。

　　机会板块预期：建议轻仓介入严重超跌个股。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

　　保护措施：适当控制仓位。

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