银华投资：恐慌心理造成非理性下跌

　　消息面上：在经济持续高速增长、劳动生产率提高以及股改效应等诸多因素的作用下，上市公司今年一季度业绩出现了爆发式增长，上半年业绩大幅增长态势已成定局；全国人大常委会上周审议批准了财政部发行15500亿元特别国债购买外汇的议案，这一调控措施一经发布就引起社会广泛关注，针对社会上几大热点问题，财政部有关负责人就这些问题给予正面回应。

　　本周四（7月5日）两市大盘大幅低开，随即单边震荡向下探底，并分别留下两个向下跳空缺口，市场弱势特征极其明显，盘中九成以上个股出现下跌，跌停个股数量达到了200只以上，市场恐慌情绪严重。今日上海综合指数开盘3769.64点，最高3778.40点，最低3614.53点，收盘3615.87点，跌幅5.25%，成交757.1亿元；深圳成份指数开盘12306.17点，最高12392.77点，最低11782.21点，收盘11783.58点，跌幅5.80%，成交424.2亿元。两市共有93只股票上涨，1432只股票下跌，近300家涨停（不含ST股）。

　　今日上证综指在昨日收出中阴线的基础上继续呈现惯性下探的走势，股指的开盘位置几乎就是全天的最高点位。盘中看，两市股指基本没有象样的抵抗动作，特别是临近终盘半个小时的放量杀跌显示市场开始出现了恐慌心理。尤其是前期十分抗跌的基金重仓股今天纷纷补跌，权重股整体杀跌，工商银行、中国银行、上港集团、宝钢股份等纷纷呈现下跌走势，交通银行、中信银行更是迭创历史新低，直接导致股指大幅下跌，市场表现十分疲弱，而近期那些股价已被“腰斩”后的题材股仍在继续狂跌并屡创新低，亏钱效益进一步扩大，这些都对市场人气形成较为沉重的打击。与此同时，两市成交量继续萎缩并再创年内新的地量水平，市场弱势格局相当明显。今日盘面显示，各大行业指数无一上涨，石化、金属、水电、建筑、公用等板块跌幅均超过5%，个股方面，处于涨幅前列的有古井贡酒、东风科技、皇台酒业等中报业绩有大幅预增的个股，非ST股只有四家涨停。

　　客观地讲，我国的宏观经济仍在高速发展，人民币升值的趋势远未结束，宏观经济也迫切需要一个发达的资本市场、活跃的股市来支撑，所有这些都不支持目前刚刚恢复一些生机的股市再度走熊。在股市长期走牛的过程中，适当的调整是必须的，但过度则会变得失去理智。近期大盘的连续下跌使得两市众多个股在本轮调整中已经一口气下跌了近50%，最多的已达到60%左右，做空动力得到极大释放，市场继续大幅下跌可能性不大，短线市场有望进入平衡整理阶段，投资者不宜盲目杀跌。技术上，股指在加速下跌过程中不仅留下了向下的跳空缺口，而且各项指标都达到超卖状态，尤其是今天的恐慌心理造成股票不分好坏的非理性杀跌，市场短线存在着较强烈的超跌反弹要求。投资者在操作上还是宜谨慎为主，多看少动，静待大盘控明底部后量能持续放出，择机介入质地优良或中报预增的超跌个股。更多内容请浏览银华博客。