一级交易商制度正式引入

　　本报记者 周松林 上海报道

　　上海证券交易所固定收益证券综合电子平台将于本月25日起试行。为此，上证所今日发布《上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易试行办法》。据悉，固定收益平台试行期间，该试行办法适用于国债及交易商之间的交易，其他固定收益证券在固定收益平台的交易以及交易商与客户间的协议交易的具体时间和相关要求，由上证所另行通知。另外，试行期间该平台的国债交易不计入上证所国债指数。

　　根据试行办法，交易商指经上证所核准，取得该平台交易参与资格的证券公司、基金管理公司、财务公司、保险资产管理公司及其他机构。一级交易商则指经核准在该平台交易中持续提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。

　　上证所固定收益电子平台的最大特色是引入了一级交易商（做市商）制度。为此，试行办法规定，一级交易商对固定收益证券做市时，应选定做市品种，并报上证所确认。一级交易商至少应对在该平台上挂牌交易的各关键期限国债中的一只基准国债进行做市。上证所定期对可以做市的具体基准国债进行公告。一级交易商如终止对特定固定收益证券的做市，应提前3个交易日向上证所申请，在交易所同意前仍应履行做市义务。

　　一级交易商在该平台交易期间，应当对选定做市的特定固定收益证券进行连续双边报价，每交易日双边报价中断时间累计不得超过60分钟。其他交易商就特定固定收益证券向为其做市的一级交易商提出询价的，该一级交易商应在接到询价后20分钟内进行报价。一级交易商对做市品种的双边报价，应当是确定报价，且双边报价对应收益率价差小于10个基点，单笔报价数量不得低于5000手（1手为1000元面值）。上证所对一级交易商的做市行为进行定期考核，并根据考核情况对一级交易商进行调整。

　　试行办法还对隔夜回购做出定义。隔夜回购指交易商将持有的国债按办法规定的价格卖出的同时，与买方约定在下一交易日（即到期日），再由卖方以规定的价格向买方购回该笔国债的交易行为。一级交易商做市证券账户内当日可用于交收的国债出现不足的，上证所将通过该平台自动实行隔夜回购，以对该不足部分进行补券。隔夜回购实行“一次成交、两次清算”。清算价格为交易日对应国债的参考价格（净价）加上交易日对应国债的应计利息。

　　根据试行办法，该平台的交易时间为9:30至11:30、13:00至14:00。现券交易实行净价申报，申报价格变动单位为0.001元，交易价格涨跌幅比例为10%。交易商在该平台申报卖出固定收益证券的数量，不得超过其证券账户内可交易余额。一级交易商履行做市义务的，可在上证所规定的额度内申报卖出固定收益证券。交易商当日买入的固定收益证券，当日可以卖出。当日被待交收处理的固定收益证券，下一交易日可以卖出。

　　该平台交易采用报价交易和询价交易两种方式。报价交易中，交易商可以匿名或实名方式申报，其每笔买卖报价数量为5000手或其整数倍，报价按每5000手逐一进行成交。询价交易中，交易商须以实名方式申报，询价方每次可以向5家被询价方询价，被询价方接受询价时提出的报价采用确定报价。

　　另外，为规范上证所该综合电子平台试行期间交易的登记结算业务，明确相关各方之间的权利义务关系，中国证券登记结算有限责任公司制定了《关于上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易登记结算暂行办法》，于今日同时发布实施。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。