洪城水业：低供水价凸显未来盈利空间

　　恒泰证券 庄斌

　　今日市场全日呈现窄幅波动，在昨日出现个股普涨的情况下今日个股大范围的开始调整走势，主要是对于前两日猛烈的反弹行情带来的获利盘进行消化。由于当前市场的点位处于箱体的中间位置，因此向上，有望冲击4000点整数关口，向下则可能继续探底3500点。

我们建议投资者在这个位置应该严格控制仓位，同时在总仓位不变的前提下积极进行换仓布局，这样才能在后期的波动行情中占据更为主动的地位。

　　我们今日仍继续为投资者介绍超跌安全品种――洪城水业（600461）。洪城水业的供水价极其便宜，且积极进军污水处理行业。1.85元/股的公积金，3.36元/股的净资产，让其在调整市中具有较高的安全性！

　　一、超低水价凸显未来盈利空间！ 洪城水业目前在南昌市的市场占有率为90%左右,

　　覆盖了南昌市大部分地区,在南昌市供水市场中可谓处于垄断地位。由于公司上市募股项目青云水厂和牛行水厂投入运行,水业的供水规模从日供水90万立方米/日猛增到120万立方米/日,增长33.3%,进入国家大型一类供水企业的行列。自2000年以来,

　　我国供水价格就不断上涨，国家统计局统计的36个城市的工业用水价格由2000年9月的1.36元/吨, 上涨到2005年9月的2.29元/吨,

　　涨幅为68%;居民生活用水价格由1.06元/吨,上涨到1.51元/吨,涨幅为42%;综合水价由1.28元/吨,

　　上涨到2.21元/吨。南昌做为一个省会城市，目前居民自来水价格却仅为1.1元/吨,是目前全国36个大中城市水价最低的城市之一,这也让我们对于未来洪城水业的利润充满了想象，要知道洪城水业总股本只有1.4亿！对于自来水的微小提价，都将对该股业绩产生巨大的提升！

　　大家都知道，水是生活必需品。洪城水业目前的主营业务是城市制水供水,为社会生活和生产所必需,而且一般需求不会出现大幅波动,因此公司的经营和盈利能力具有连续性和稳定性的特点！

　　随着生活水平的提高，居民自来水只会越用越多，城市供水行业的前景可谓相当看好。并且"十一"期间我国将适时采用"阶梯式水价",

　　以利稀缺性水资源的可持续性开发利用。在水价提升的背景下,水务板块将被赋予蓝筹与成长性的双重价值。一旦同时受惠于水价上涨和供水量的不断增长,水业企业将进入快速发展的黄金时期。

　　二、污水处理急先锋！

　　前期的松花江污染事件，以及近期无锡太湖爆发的水污染事件让全国人民都开始关注起了身边的水资源问题。据《中国日报》报道，发改委副主任毕井泉6.26日说中国可能会大幅度提高污水处理费、垃圾处理费及二氧化硫排放收费标准。而且根据规划,

　　在“十一五”期间国家将投入千亿元用于水污染防治工作。到2010年,城市污水集中处理率达到60%以上。水污染防治产业在我国环保产业中占有举足轻重的地位，在这样的背景下,从事水资源处理的上市公司就面临千载难逢的历史机遇。这些消息对污水处理企业无疑是最大的利好。而洪城水业具有正宗的污水处理概念！

　　洪城水业于06年1月通过收购九江市蓝天碧水环保公司51%的股权进军污水处理业延伸水务产业链。该子公司于05年3月与九江市建设局签订九江市老鹳塘污水处理厂项目特许权协议,项目估算总投资7387万元,

　　将成为公司新的利润增长点(该厂06年10月正式进行污水处理,已进入商业运营阶段)。 07年4月公司又中标了萍乡市污水处理厂一期工程BOT项目,

　　并草签了特许权协议草案,工程投资总额约7843.03万元,特许经营期自正式营运之日起30周年。而且公司已于5月23日以自有资金出资注册成立了全资子公司-萍乡市洪城水业环保有限责任公司,注册资本为人民币3000万元。由该全资子公司全权负责污水处理厂项目的前期运作和后期的经营管理工作。

　　随着国家对于水污染的越来越关心，我们预计污水处理费的提高是早晚的事情，届时对于两市稀有的几个污水处理公司来说无疑会是一个极大的利好，洪城水业也必将大大受益。

　　三、超低市净率 带来持续反弹动力！

　　公司另外一个吸引人的投资亮点在于其超低的市净率。公司的净资产达到3.36元/股，而今日收盘价为8.01元/股，也就是说该股的市净率＝2.38倍（市净率＝股票价格/净资产）！这在两市个股中属于极低的水平！另外该股还具有极高的公积金，达到1.85元/股！对于该股只有6700多万的流通盘来说，更是让我们对其的反弹持续性充满了信心。

　　二级市场上，该股前期跌幅较大，从该股周K线可以清晰的看到，该股在前期低点7.3附近具有强大的支撑，多次低点触及该区域后便被拉升，在踏实该阶段性底部后，该股的短、中线都已具备了投资价值，投资者可积极关注。

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