中投证券：贸易顺差攀升加大流动性压力

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　　财经要闻

　　·贸易顺差攀升加大流动性压力 调控力度或增强

　　据海关总署最新统计，上半年我国外贸进出口总值达9809．3亿美元，比去年同期增长23.3%。预计全年进出口总值超过2万亿美元。由于最近两个月企业突击出口，上半年累计贸易顺差达1125亿美元，同比增长83．1％。

　　6 月份我国进出口总值为1796.3 亿美元，增长21.3%。 其中，出口1032.7亿美元，增长27.1%；进口763.6亿美元，增长14.2%。6月份我国贸易顺差达269.1亿美元，创月度历史新高。出口增长强劲而进口增长放缓，是导致当月出现巨额贸易顺差的直接原因。全年顺差的三分之二。专家认为，贸易顺差飙升与企业应对出口退税政策调整突击出口有关，顺差的大幅上升将给我国的流动性带来更大压力。预计6月份的投资和CPI等数据仍将较高，宏观调控的力度可能进一步加强。

　　李志坤点评：关于贸易顺差，我们在6月份曾有一个预测：今年我国贸易顺差将达到2600亿美元。从目前情况看，这个预测基本可以达到。今年1-5 月份，我国贸易顺差为800多亿美元，6月份受退税政策影响，达到269亿美元。但是，今年上半年人民币有效汇率并没有明显升值，我们预计下半年顺差将会增大，估计预测基本能实现。因此，我们认为人民币下半年继续升值，维持人民币升值幅度6%的判断，可达到7.34-7.39。

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　　海外财经

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