申银万国：攀钢钢钒 铁路建设拉动钢轨需求 龙头受益(图)

　　投资要点：

　　铁路建设对攀钢钢钒的影响——拉动公司最具有优势的钢轨的需求。

　　攀钢钢钒是中国钢铁行业最具竞争力的公司之一，主导产品热轧板西南地区占有率第一，钢轨、钒产品国内市场占有率第一。2006年轨梁材产量138.9万吨。公司的高速铁路用钢轨、在线余热淬火轨、高强度耐大气腐蚀310乙字钢技术国内市场市场领先。并且重轨已成功进入美国、巴西等市场，国际市场的占有率逐步加大。

　　攀钢钢钒定位为攀钢集团钢铁平台，未来将整合集团相关资产，发展空间加大。力争形成1000万吨钢的生产能力。同时加大客运专线钢轨、出口钢轨、限制有害物质钝化板、耐指纹板、镀锌铝镁板、汽车结构钢板、耐候板等的开发和市场培育力度。做大做强钒产业。通过新建7000吨/年V2O3、钒铁生产线等项目建设及技术创新，大力开发钒深加工产品，力争钒产业规模做到世界第一，技术保持世界领先水平。

　　宏观调控对钢铁行业的影响较大，但是不会改变龙头厂商发展的前景，并且有利于行业的整合，市场格局走向集中。

　　公司抗风险能力较强。重点通过新白马矿二期建设、炼钢老转炉易地改造及大力发展循环经济等，促进企业可持续发展。作者：朱立斌 申银万国

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