大盘陷入上下两难的境地

机构：国诚投资

今日上证指数保持小幅振荡整理走势，多空双方入场的积极性不强，成交量继续萎缩，两市总成交量仅过千亿，沪市大盘最终以上涨12.7点收盘，预计后市还将持续振荡一段时间。操作上，建议投资者适当控制仓位，介入调整到位的优质股票。

指数方面，上证综指开盘3837.80点，最高3879.29点，最低3812.14点，报收3865.72点，涨12.70点，成交635.9亿；深成指开盘12634.32点，最高12836.49点，最低12592.18点，收盘12785.67点，涨103.63点，成交382.2亿。绝大部分个股呈上涨之势，三百余只个股下跌。

整体来看，大部分行业的个股呈现短期箱体整理走势，后期估计还将维持这种整理格局。上周随着两市散户恐慌性杀出，短期股指调整已经基本到位，但是向上大幅突破的客观条件还未成熟，个股大面积上攻还不现实，股指的整理和个股的分化应该是后期相当长时间里的常态。今日表现突出的有医疗器械、玻璃、供水供电、石油、房地产、煤炭等行业，另外军工、节能环保、资产注入、新能源等概念股也处于涨幅榜前列，但昨日突出的金融行业、酿酒行业今日大幅回落。具体到行业板块，金融行业中国银行、工商银行均有上涨乏力的迹象；钢铁行业中宝钢股份、鞍钢股份微幅上涨，另外广钢股份涨停；石油行业中国石化微幅下挫，它的滞涨拖累了大盘的上行；地产行业仍然不错，行业表现居前，其中万科、保利地产上涨均超过3%。从各行业个股这几天的走势来看，场外资金开始认可目前的股价，抄底资金开始陆续入场，这就预示着大盘有可能在此区域企稳，短期筑底的可能在加大，但是大面积的上攻仍然不现实。

从盘面可以观察到，目前股指已经陷入上下两难的境地，宽幅震荡可能仍是未来相当长时间市场的基本格局。原因如下：

第一，市场扩容压力还在。近期A股发行节奏明显加快，此前中石油、建设银行、中国神华等大型H股公司也已相继公告将登陆A股，而红筹股回归预期亦是不断升温。优质公司回归，虽然有助于提高上市公司整体质量，但短期内对市场造成的资金面压力也不容小视。这些消息对资金的分流和市场心理的影响很深，短期内股指大幅上涨是不现实的。第二，随着上市公司中报公布时间的的临近，许多业绩预增的上市公司有可能迎来一波上升行情，这必对大盘形成支撑。截止到7月3日的统计数据显示，有超过330家公司业绩同比向好，其中，271家公司预计中期业绩同比增加，60家公司预计扭亏，预喜公司家数占所有发布业绩预报公司总数的比例约为60.51%，其中有15家公司中报业绩预增幅度在50%以上。可以说，数目庞大的预增公司是足够发起一轮半年报业绩浪行情的。第三，技术面短线向好，超跌构成的双底有可能在成交量的配合下完成。料将推动股市继续短线反抽，只是上方抛压的沉重，将制约反弹的空间而已。

综合来看，在市场连续反弹之后，股指已经逼近3900点至4000点的前期密集成交区，向上面临60日和30日两条重要均线的压制，在此敏感位置短线获利盘和解套盘显然比较容易产生松动。而消息面6月CPI数据普遍预期较高，使多空分歧明显增大，部分看空的投资者开始短线减仓，造成大部分个股普跌；而看好后市的投资者又在有业绩保障的预增股中积极作多，多空的碰撞造成这几天的市场震荡。上涨的乏力和下跌空间的有限使得大盘上下两难，后期将要继续考验投资者的耐心。大盘极有可能在此3850点附近的区域做箱体整理以寻求方向，同时也获得一定时间的休整，好让上市公司的业绩跟上。随着时间的推移，企业的利润会逐步增加，大盘蓝筹股的投资价值就会显现，因为权重股经过前期的调整已经有短期见底的倾向，技术面的配合加上管理层的暗示会吸引场外资金的介入。目前，具有中报预增的蓝筹股是目前机构关注的重点。股市的调整使很多投资者对公司的价值有了更实际的认识，资本市场将变得更健康，而公司业绩的高速增长将为投资者带来丰厚回报。投资者可坚持持以下两种思路选股：一种思路是从行业着手。选择钢铁、煤炭、工程机械、有色等景气度较高，基金等主流机构普遍看好的行业，另一种思路是从预增公告中挖掘个股。

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二级市场上，该股调整已经很充分，成交量的放大表明有抄底资金的介入。对于一只中报预增、股价在8元以下的绩优钢铁股来说，随着指标的修复，量能的放大， 其重新启动向上的时机逐渐成熟。建议投资者重点关注。

深圳国诚投资咨询有限公司 李治学

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