浙江利捷：再创地量 大部队究竟去了哪里？

机构：浙江利捷
周三大盘强势震荡，沪指在3812—3879点之间反复震荡，连续三次回探至3810点附近，均被快速拉起，最终沪指上涨12点。分时图而言，指数表现得极为抗跌，并有一定买盘支撑，但两市成交量却大幅萎缩。

沪市量能从周二的954亿元大幅锐减至周三的636亿元，创出两月中旬以来的地量。地量反弹往往意味着持续时间不会长久，在近几个交易日反复冲击3900点未果之后，越接近该点位，相对应的阻力也进一步增强。因此，就目前的市道而言，上有压力，下却存在支撑，短线大盘的震荡行情仍将进一步持续。

热点情况来看，周三地产股成为市场抗跌的主力军团，上实发展盘中冲击涨停，而万科A、中华企业等主流地产股均在盘中大涨。地产股行情的暴发，很大程度上受到人民币升值的持续以及国内房价的节节攀升。从宏观调控的角度而言，地产行业受到政策打压是非常明确，但这种打压并不是限制行业发展，更大程度上在规范行业行为。同时，地产股近几年业绩呈现出高速增长态势，类似万科A这样的龙头品种，业绩存在很强的持续增长潜力。此类个股的持续的盈利能力将不断提升股价的拉升，当然地产股行情过程中，也存在垃圾股炒作的行情，因此，对于地产股，我们认为应尽量选择主流品种，基本面存在向好预期的个股，对于一些非主流的地产股，短线反弹可能仍有机会，但前期的大顶也将是难以言破。

同样，在周三表现强势还有煤炭、有色金属为重点的资源类蓝筹股。煤炭股的整体走势明显强于大盘，最直接的原因在于机构资金的不断介入。“5.30”暴跌之后，煤炭股是率先走出反弹行情的蓝筹板块之一，机构资金逢低建仓煤炭已经趋势明显，西山煤电等个股连续也是连创新高。在市场整体大幅缩量的情况下，煤炭股却是出现资金的护盘，更加体现出板块的抗跌能力，煤炭股可能存在着持续反弹的可能。有色金属股的周三的强势，西部矿业12日上市成为板块上涨的一大原因。周二有色金属股主动性回调，周三迅速走强，山东黄金盘中一度达到88元，受到基本面的支撑，有色金属股短线之内也有可能成为市场焦点。更何况一旦周四西部矿业遭遇资金追捧，也可能会对有色金属股产生联动效应。事实上，从中国远洋等新股的高调上市形态而言，周四西部矿业只要股价开盘合理，遭遇资金拉抬的可能性很大。大批量的观望资金在对于新上市的个股，相对青睐有加，投资者可适当关注西部矿业的开盘走势。

总体来看，在市场潜在的震荡行情之下，市场参与的积极性也在进一步降低。自五月底调整以来，市场之中的“大部队”资金仿佛一下子“泥牛如海，杳无音讯”。一方面场内部分主力资金逢高出局，特别是基金未能积极操作，并出现一定的赎回压力。另一方面新进资金力量有限，散户大面积深套其中，并有大批量资金采取观望态度。缩量，再缩量，使得持续反弹的可能性逐渐减少。因此，在目前的操作上，我们认为轻仓操作不失为保值之?J谐∫�出现明显的转机，存在两大条件，一是政策面的逐渐明朗，利空真正出尽，二则是市场量能沪市再度持续释放�?500亿元以上，投资者可耐心等待新行情机会的来临。（浙江利捷）

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