今天,南京银行、宁波银行、高金食品、蓉胜超微将同日网上发行。投资者应当采用怎样的申购策略,才能获得较好的收益呢?
估计南京银行和宁波银行会安排回拨机制,网上发行最终应为4.725、2.925亿。
以新股公众发行申购资金多因素经验决定方程为基础,结合具体参数,可求南京银行和宁波银行、高金食品、蓉胜超微的期望申购资金,在理论上分别为10172.39亿和5884.7亿、2982.54亿、2603.04亿。因此,结合公众发行市值,可估计公众申购南京银行和宁波银行、高金食品、蓉胜超微中签率的数学期望各为0.5109417253%和0.4572877396%、0.0735079032%、0.0530927252%。
另一方面,应用全流通下恢复新股上市来多因素定价方程,结合具体参数,则可求出南京银行和宁波银行、高金食品、蓉胜超微,未来上市首日期望收盘定价,理论上各为22.21、20.96、28.79、31.29元/股;由此推知新股上市收益率,依次为:101.91%、127.83%、183.65%和267.69%。
整体上,新股期望中签率和初始收益率的乘积,才会最终共同决定申购网上发行新股的期望毛收益率。因此,南京银行和宁波银行、高金食品、蓉胜超微的新股申购期望毛收益率,各为:0.52%、0.58%、0.13%和0.14%。
综上所述:公众最优策略选择应为重点申购宁波银行或南京银行。至于显著具有资金或融资优势的机构,在理论上也可考虑平均分配申购资金比例的可操作性策略。
(国泰君安 莫言钧)
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